Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Нынешняя экономика Российского государства интегрируется во все сферы общественной жизни. Особенно глубоко процесс проник в сферу финансовых отношений. Сегодня, возросшие масштабы торговли товарами и услугами, быстро меняющийся расклад сил между субъектами мировой экономики и некоторые другие факторы, ведут, с одной стороны, к усилению конкуренции между ними, а с другой - требуют умения быстро принимать важные финансовые решения.

Краткосрочная финансовая политика предприятия изучается в рамках курсов специализации финансового менеджмента. Содержание, организация и проведение краткосрочной финансовой политики являют собой основу эффективного текущего и оперативного управления финансами предприятий. Порядок изучения политики управления финансами в процессе принятия разнообразных краткосрочных финансовых решений, текущего и оперативного финансового планирования, контроля и анализа составляет предмет изучения в рамках данной дисциплины.

Цель изучения: сформировать у студентов систему теоретических и практических навыков в краткосрочном управлении финансами предприятий.

Основные задачи, решаемые в рамках обучения по данной дисциплине следующие:

изучить теорию и овладеть аналитическим аппаратом краткосрочного финансового менеджмента;

освоить теорию и специфику приемов текущего и оперативного управления финансами предприятия в условиях рыночной экономики.

Уровень знаний, необходимых при изучении дисциплины базируется на знаниях, сформированных при изучении таких дисциплин как «Логистика», «Финансы», «Бухгалтерский учет», «Деньги, кредит, банки», «Рынок ценных бумаг», «Финансовый менеджмент» и др.

1. Сущность, цели и задачи краткосрочной финансовой политики

1.1 Значение и место финансовой политики в экономической стратегии предприятия

Изучение дисциплины «краткосрочная финансовая политика» в образовательном процессе обусловлено ее особым содержанием. В нынешние времена, в связи с достаточно существенными темпами инфляции, как никогда актуальными являются вопросы оптимизации краткосрочных финансовых потоков предприятия.

В общем случае, финансовая политика предприятия представляет собой, совокупность целенаправленных действий субъектов хозяйствования, направленных на получение конкретных результатов, с использованием финансовых отношений (финансов). Финансовая политика разрабатывается только по тем направлениям финансовой деятельности, которые требуют обеспечения наиболее эффективного управления для достижения главной стратегической цели финансовой деятельности. Формирование финансовой политики по отдельным аспектам финансовой деятельности может носить многоуровневый характер, например, в рамках политики формирования финансовых ресурсов предприятия могут быть разработаны политика формирования собственных финансовых ресурсов и политика привлечения заемных средств. В свою очередь, политика формирования собственных финансовых ресурсов может включать в себя в качестве самостоятельных блоков дивидендную политику, эмиссионную политику и т.д.

Финансовая политика предполагает установление целей и средств достижения поставленных целей. Целями финансовой политики могут являться:

политические цели, т.е. достижение целей в области внешней и внутренней политики

экономические цели, т.е. достижение целей в области экономики на различном уровне

социальные цели, т.е. достижения целей в сфере общественных отношений (общественные классы и слои населения, социальные блага, распределение социальных благ).

Финансовая политика, как совокупность целенаправленных действий с использование финансовых инструментов, рычагов и стимулов может быть реализована на различном уровне:

региональном

национальном

на уровне отдельных регионов внутри страны

на уровне предприятия, организации (хозяйствующего субъекта)

отдельного предпринимателя

на уровне отдельного домохозяйства

Рис. 1 Составляющие финансовой политики

Финансовая политика является частью общей экономической политики. Составляющие финансовой политики, как на уровне отдельных организация, так и на уровне государства отображены на рисунке 1.

Финансовая политика - это форма реализации экономической стратегии фирмы в сфере финансов. Следовательно, финансовая политика во многом подчинена задачам экономической политики предприятия. Финансовая политика охватывает нахождение и распределение капитала, финансовую коммуникативность и аналитическо-контрольную сферу деятельности. Она должна отвечать определенным принципам и требованиям и быть научно обоснованной, рациональной, гибкой, адекватной экономической стратегии предприятия, его финансовому и рыночному положению и др. Только в этом случае она способствует реализации стоящих перед предприятием задач.

В рамках общей финансовой идеологии организации выделяют финансовую стратегию и финансовую тактику. Финансовая стратегия -- это искусство ведения финансовой политики, а тактика является составной частью этого искусства, это совокупность конкретных приемов и способов действий в конкретной ситуации.

Для реализации финансовой политики, успешного проведения ее в жизнь требуется соответствующий финансовый механизм, представляющий собой совокупность способов организации финансовых отношений, применяемых обществом в целях обеспечения благоприятных условий для экономического и социального развития. Он должен включать в себя как перечень форм и методов организации финансовых отношений, так и способы их количественного определения. Сочетание названных элементов образует конструкцию финансового механизма, которая приводится в движение путем установления количественных параметров каждого элемента, то есть определенных ставок и норм изъятия, объема фондов, уровня расходов и пр.

Так как финансовая политика предприятия является составной частью его экономической политики, то и финансовая деятельность предприятия должна осуществляться на основании исследований спроса на продукцию, оценки имеющихся ресурсов и прогнозирования результатов хозяйственной деятельности. Направления использования финансовых фондов предприятия определяются исходя из поставленных целей, положения предприятия на рынке, выработанной концепции организации финансовой деятельности. С этой позиции, главной целью финансовой политики предприятия следует считать наиболее полное и эффективное использование и наращивание его финансового потенциала. Задачи финансовой политики более многочисленны и разнообразны. В частности, к ним можно отнести задачи:

определения объема и структуры оборотных активов предприятия;

определения источников формирования покрытия оборотных активов и соотношения между ними;

оптимизации структуры капитала предприятия и обеспечение его финансовой устойчивости;

обеспечения максимизации прибыли предприятием;

достижения прозрачности финансово-экономического состояния предприятия как для его собственников, так и для инвесторов и/или кредиторов;

создания эффективного механизма управления финансами предприятия;

использования предприятием рыночных механизмов привлечения финансовых ресурсов;

и многие другие…

При реализации финансовой политики на предприятии, руководство преследует как минимум две цели - во первых, оно стремится к тому, чтобы не выпускать из своих рук нити все управления предприятием, а с другой стороны ставит своей целью получение постоянного экономического эффекта. В первом случае имеет место речь о краткосрочной финансовой политике, а во втором - о долгосрочной (таблица 1)

Таблица 1 Сравнительная характеристика краткосрочной и долгосрочной финансовой политики предприятия

Общее назначение	Реализация текущей деятельности, управление краткосрочными финансовыми вложениями	Управление инвестиционной деятельностью и долгосрочными финансовыми вложениями
Временные рамки	Один финансовый год или период, равный одному обороту оборотного капитала	Как правило - несколько лет, вплоть до полной окупаемости инвестиционного проекта или окончания его жизненного цикла
Рыночная стратегия	Управление предложением товаров (работ, услуг), уровнем цен и материальных запасов с учетом имеющихся мощностей предприятия	Управление положением фирмы на рынке за счет кардинальных изменений в структуре производства и ассортименте продукции
Объект управления	Оборотный капитал	Основной и оборотный капитал
Возможные цели	Обеспечение непрерывного производства в пределах имеющихся мощностей и ресурсов, обеспечение гибкости текущего финансирования, генерирование собственных источников финансирования	Обеспечение прироста производственных мощностей и основных фондов в соответствии с долгосрочной рыночной стратегией
Критерий эффективности	Максимизация текущей прибыли	Максимизация отдачи от инвестиционного проекта

Проанализировав данные таблицы 1, становится очевидным, что долгосрочная финансовая политика охватывает весь жизненный цикл предприятия (или инвестиционного проекта), который делится на множество краткосрочных периодов. По итогам каждого из этих периодов (как правило - 1 календарный год) производятся определение финансового результата деятельности предприятия, осуществляется распределение прибыли, производятся расчеты по налогам, составляется финансовая отчетность. Успешность же работы предприятия в краткосрочном периоде, во многом зависит от качества разработанной им краткосрочной финансовой политики, от осуществления комплекса мер, направленных на обеспечение бесперебойного финансирования текущей деятельности предприятия.

Краткосрочная финансовая политика «встроена» в долгосрочную -- средства для расширения производства, увеличения количества применяемого основного капитала генерируются именно в процессе текущей деятельности, которая создает как источник простого воспроизводства основных средств (амортизацию), так и источник их расширенного воспроизводства (прибыль). В то же время именно денежные потоки от текущей деятельности формируют и общий результат, отдачу от предприятия (инвестиционного проекта) за весь период его жизненного цикла.

Если предприятие наряду со своей текущей деятельностью осуществляет и инвестиционную, то денежные потоки от обоих видов деятельности смешиваются. Так при реализации инвестиционного проекта осуществляемого за счет привлеченных средств, возможны две схемы погашения кредита:

за счет использования денежных потоков от текущей и инвестиционной деятельности одновременно;

предполагается строгое разграничение этих денежных потоков.

К примеру, при инвестиционном банковском кредитовании долгосрочный кредит и проценты по нему погашаются за счет потоков, генерируемых как текущей деятельностью, так и самим инвестиционным проектом. При проектном финансировании предусмотрено погашение кредита и процентов только за счет денежных потоков, генерируемых инвестиционным проектом. Таким образом, возможно различное сочетание схем финансирования текущей и инвестиционной деятельности, между которыми нет непреодолимой границы. В сущности, оба потока могут взаимно «подпитывать» друг друга, решение об их раздельном или совместном использовании зависит от конкретных лиц и обстоятельств. То есть, текущая и инвестиционная деятельность обособлены друг от друга не абсолютно, а относительно. Однако разграничение текущей и инвестиционной деятельности необходимо для обеспечения эффективного контроля за использованием финансовых ресурсов и предупреждения иммобилизации (отвлечения) оборотных средств в капитальные затраты, так как такое действие может неожиданно подорвать текущее финансирование предприятия.

1.2 Финансовая политика как составная часть экономической политики предприятия

Краткосрочная финансовая политика напрямую зависит от принятой предприятием учетной политики, которая представляет собой принятую организацией совокупность способов ведения бухгалтерского учета - первичного наблюдения, стоимостного измерения, текущей группировки и итогового обобщения фактов хозяйственной деятельности. Учетная политика организации формируется главным бухгалтером (бухгалтером) организации и утверждается руководителем организации.

Основными элементами учетной политики являются:

рабочий план счетов бухгалтерского учета, содержащий синтетические и аналитические счета, необходимые для ведения бухгалтерского учета в соответствии с требованиями своевременности и полноты учета и отчетности; формы первичных учетных документов, применяемых для оформления фактов хозяйственной деятельности, по которым не предусмотрены типовые формы первичных учетных документов, а также формы документов для внутренней бухгалтерской отчетности;

порядок проведения инвентаризации активов и обязательств организации;

методы оценки активов и обязательств;

правила документооборота и технология обработки учетной информации;

порядок контроля за хозяйственными операциями;

другие решения, необходимые для организации бухгалтерского учета.

При формировании учетной политики организации по конкретному направлению ведения и организации бухгалтерского учета осуществляется выбор одного способа из нескольких, допускаемых законодательством и нормативными актами по бухгалтерскому учету (таблица 2).

Таблица 2 Элементы учетной политики, оказывающие наибольшее влияние на формирование финансового результата предприятия

Элементы учетной политики	Возможные варианты осуществления
Способ амортизации основных средств	линейный способ; способ уменьшаемого остатка; способ списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования;
Способ амортизации нематериальных активов	линейный способ; способ уменьшаемого остатка; способ списания стоимости пропорционально объему продукции (работ)
Способ оценки материально-производственных запасов при отпуске в производство и при ином выбытии (кроме товаров, учитываемых по продажной стоимости)	по себестоимости каждой единицы; по средней себестоимости; по себестоимости первых по времени приобретения материально-производственных запасов (способ FIFO); по себестоимости последних по времени приобретения материально-производственных запасов (способ LIFO)
Порядок учета затрат на производство и калькулирование себестоимости продукции (работ, услуг)	выбор способов учета общепроизведенных, общехозяйственных расходов, затрат на ремонт основных средств, незавершенного производства осуществляется в рамках действующих отраслевых инструкций (указаний)с учетом требований национальных стандартов финансовой отчетности (ПБУ)
Способ оценки финансовых вложений при их выбытии	по первоначальной стоимости каждой единицы; по средней первоначальной стоимости; по первоначальной стоимости первых; по времени приобретения финансовых вложений запасов (способ ФИФО)
Порядок оценки финансовых вложений, по которым можно определить текущую рыночную стоимость	ежеквартальная корректировка стоимости; ежемесячная корректировка стоимости

Если по конкретному вопросу в нормативных документах не установлены способы ведения бухгалтерского учета, то при формировании учетной политики осуществляется разработка организацией соответствующего способа исходя из настоящего и иных положений по бухгалтерскому учету.

Принятая организацией учетная политика подлежит оформлению соответствующей организационно-распорядительной документацией (приказами, распоряжениями и т.п.) организации.

Способы ведения бухгалтерского учета, избранные организацией при формировании учетной политики, применяются с 1 января года, следующего за годом утверждения соответствующего организационно-распорядительного документа. При этом они применяются всеми филиалами, представительствами и иными подразделениями организации (включая выделенные на отдельный баланс) независимо от их места нахождения.

Вновь созданная организация оформляет избранную учетную политику до первой публикации бухгалтерской отчетности, но не позднее 90 дней со дня приобретения прав юридического лица (государственной регистрации). Принятая вновь созданной организацией учетная политика считается применяемой со дня приобретения прав юридического лица (государственной регистрации).

Налоговая политика предприятия неразрывно связана с учетной политикой, т.к. выбор методов отнесения затрат на себестоимость может влиять на величину налогооблагаемой базы налога на прибыль. Как правило, снижение налоговой нагрузки субъекта хозяйствования осуществляется посредством специальных методик. Принято выделять два вида реализации налоговой политики предприятия:

1) оптимизация налогов посредством налогового планирования с соблюдением требований налогового, административного и уголовного законодательства или, в крайнем случае, с использованием противоречий в законах, трактуемых в пользу налогоплательщика. Условно методы оптимизации налогов можно разделить на четыре группы:

через учетную политику (определение методов амортизации, оценки материально-производственных запасов при их списании в производство или на продажу, резервирование) и налоговые льготы;

посредством специальных приемов оформления договорных отношений:

через договор (установление особых условий договора: от его содержания и юридической грамотности зависит применяемый режим налогообложения, сюда же входит и цена договора);

«замена отношений» и «разделение отношений» (эти методы связаны и заключаются в том, что одна хозяйственная операция, имеющая конкретное экономическое содержание, может быть оформлена разными по юридической форме договорами);

через оффшор;

другие методы (отсрочка налогового платежа, прямое сокращение объекта налогообложения и т. д.).

2) уклонение от уплаты налогов - используются незаконные схемы, вплоть до грубого нарушения закона.

Таблица 3 Объекты и задачи финансового менеджмента в рамках реализации краткосрочной финансовой политики

Уровень финансового менеджмента	Объект финансового менеджмента	Возможные задачи
Краткосрочная финансовая политика	Выработка общей линии поведения	Выбор модели управления оборотным капиталом
		Определение размера участия заемного капитала в допустимой степени зависимости от кредиторов
Стратегия финансирования	Создание условий для гибкого текущего финансирования	Определение круга стратегических кредиторов
		Определение форм заимствований с учетом особенностей производственно-финансового цикла предприятия, цены заемных средств и налогового аспекта заимствований
		Подготовка условий для оперативного размещения временно свободных средств, налаживание контактов с финансовыми посредниками
		Создание внутренних резервов (резервы предстоящих расходов, резервы по сомнительным долга и др.)
	Поддержание оптимального уровня ликвидности	Рациональное распределение долговой нагрузки предприятия в соответствии с особенностями ее производственного и финансового цикла
Тактические задачи	Оперативное обеспечение гибкости текущего финансирования	Увеличение или уменьшение объемов заимствований в соответствии с изменяющимися потребностями предприятия
		Переключение на альтернативные источники заимствований по мере возникновения необходимости
		Контроль за своевременным погашением дебиторской и кредиторской задолженностей, кредитов, займов, выплат процентов по ним
		Текущее поддержание баланса между требованиями и обязательствами по суммам и срокам (ликвидности)
		Выбор конкретных форм краткосрочных финансовых вложений по критерию соотношения доходности и риска, диверсификации вложений

К сожалению, четко провести грань между законной и незаконной оптимизацией налогов достаточно затруднительно.

Исполнение одной из основных целей краткосрочной финансовой политики - обеспечение бесперебойного финансирования текущей деятельности организации, предусматривает формулирование комплекса частных подзадач. В рамках краткосрочной финансовой политики, по степени конкретизации ее объектов и характеру решаемых задач, возможно выделить следующие уровни финансового менеджмента (таблица 3)

2. Управление оборотным капиталом на предприятии в краткосрочном периоде

2.1 Понятие оборотных средств и структура управления оборотным капиталом

Самостоятельность предприятий в организации собственной производственно-хозяйственной деятельности во многом определяется структурой и «качеством» имеющихся в наличии средств (капитала). Одним из принципов организации финансово-хозяйственной деятельности предприятия разделение капитала на основной и оборотный, однако поскольку в краткосрочном периоде размер используемого основного капитала является фиксированной величиной, то главной задачей финансового менеджмента становятся управление оборотным капиталом, а так же создание условий для бесперебойного и гибкого финансирования текущей деятельности организации.

Под оборотным капиталом понимают часть капитала компании, который задействован в ее повседневной коммерческой деятельности; состоит из текущих активов (главным образом это товарно-материальные запасы, дебиторская задолженность и наличные деньги) за вычетом из них текущих обязательств (в основном кредиторская задолженность) . Основные принципы управления оборотным капиталом заключаются в следующем:

совершенствование управления оборотным капиталом - процесс непрерывный. Это связано как с постоянным изменением внешних условий, так и с периодическими изменениями критериев «совершенства», на которые могут влиять стратегия развития компании, ее рыночная позиция, объем операций и т.д.;

для управления оборотным капиталом всегда требуются координация деятельности и согласование интересов различных подразделений. Построение четкого взаимодействия подразделений важнее оптимизации деятельности каждого из них в отдельности;

управление оборотным капиталом тесно связано с управлением рисками как финансовыми, так и операционными. Это, с одной стороны, позволяет использовать механизмы риск-менеджмента в управлении оборотным капиталом, а с другой - требует учитывать дилемму «больший доход - больший риск» при выборе решений;

в основном прямой перенос эффективного комплексного решения по управлению оборотным капиталом из одной компании в другую невозможен. Хотя решение для отдельного участка, например работа с временно свободными денежными средствами или управление складом сырья и материалов, может быть полезным и в другой организации;

для поиска эффективных решений по управлению оборотным капиталом и их последующей реализации необходимы современное программное обеспечение и соответствующая информационная инфраструктура.

Структуру управления оборотным капиталом можно представить в следующем виде (рисунок 2).

Рис. 2 Структура управления оборотным капиталом

Деление задачи управления оборотным капиталом на блоки (см.рис.2) производится для упрощения поиска решений и для последующего распределения ответственности по подразделениям компании. Рассмотрим характеристики каждого из этих блоков

1. Управление денежными средствами. В большинстве компаний данный блок является наиболее проработанным и информационно обеспеченным, как минимум, с помощью систем «банк - клиент». При управлении денежными средствами важно не забывать о возможности использования краткосрочного финансирования платежей с помощью «overdraft» кредитования или возобновляемой кредитной линии. Подобный договор с банком позволяет существенно повысить фактическую ликвидность компании, хотя и потребует дополнительных затрат. Наличие информационной системы дает возможность рассчитать средние остатки за прошлые периоды и соотнести их с возможными расходами по кредитным операциям, снизить текущие остатки до оптимального уровня.

Следующая задача - исключение встречных платежей при взаиморасчетах между головным офисом и филиалами или внутри холдинга. Часть компаний для обеспечения полного контроля над денежными потоками использует следующую схему расчетов: все доходы филиалов в обязательном порядке перечисляются на счет головного офиса, расходы филиалов либо оплачиваются головным офисом, либо средства целевым образом перечисляются в филиал. Интеграция данных о текущих денежных остатках по филиалам и головным офисом с помощью информационных технологий исключает встречные платежи, позволяет контролировать денежные потоки, а также организовывать переброску средств непосредственно из одного филиала в другой.

При рассмотрении аспекта «Управление денежными средствами» стоит обратить внимание и на такой вид краткосрочного инвестирования, как депозит overnight. Его преимущество в том, что компания всегда может разместить оставшиеся средства в конце операционного дня на депозит, а на следующий день или использовать их для платежей, или оставить на депозитном счете еще на день.

Конечно, данные задачи не выглядят сложными, но банковских счетов бывает больше десятка, условия кредитования и инвестирования в каждом банке свои, а задачу управления средствами необходимо решать ежедневно.

2. Управление расчетами с заказчиками и поставщиками. Решая задачу управления оборотным капиталом, компании часто ограничиваются анализом дебиторской задолженности. Однако важно обращать внимание не только на сокращение дебиторской задолженности, но и на возможность увеличения кредиторской. Для проведения такого анализа требуется, чтобы аналитику были доступны полные условия договоров как с заказчиками, так и с поставщиками, для чего требуется создание единой информационной системы.

Следует также не упускать из виду, что с развитием финансового сектора российской экономики появляются новые услуги, например факторинговое финансирование, которое, по сути, является выкупом дебиторской задолженности на определенных условиях или предоставлением финансирования под товары, реализованные с отсрочкой платежа.

3. Управление складской структурой и транспортной логистикой. Исходя из существующего опыта, можно констатировать что задача формирования складской инфраструктуры и соответствующих логистических цепочек в наименьшей степени формализована и автоматизирована. Тем не менее управление транспортной логистикой существенно влияет как на показатели оборачиваемости капитала в целом, так и на прибыльность компании. Основными факторами влияния в данном случае являются:

количество, размеры, география складов и расходы на их содержание;

вид и стоимость транспортных услуг, время перемещения, потенциальные альтернативы существующим способам транспортировки;

наличие дисбаланса по складским остаткам по одинаковым товарным позициям на различных складах.

4. Управление складскими остатками. Управление складскими остатками - тема достаточно проработанная, но не менее важная, чем остальные. В управлении складскими остатками задействовано наибольшее количество подразделений. Складские остатки сложно контролировать. Так, практически невозможно провести «сплошную» инвентаризацию на крупном предприятии за разумное время.

В специализированных изданиях можно найти огромное количество рекомендаций по управлению складом, однако рассматривать их все - нецелесообразно; возможно лишь перечислить основные принципы работы на складах:

осуществление координации управления складами по всей технологической цепочке;

проведение регулярного анализа расхождений между прогнозом и фактическими остатками с выявлением причин отклонений и выработкой мер по уменьшению влияния негативных факторов;

внедрение интегрированной информационной системы управления предприятием.

2.2 Источники формирования оборотных средств предприятия

Источники формирования оборотных средств и их размер оказывают существенное влияние на уровень эффективности использования оборотных средств предприятия. Избыток оборотных средств означает, что часть капитала предприятия бездействует и не приносит дохода. Недостаток оборотного капитала - тормозит ход производственного процесса, замедляя скорость хозяйственного оборота средств предприятия.

Источниками формирования оборотных средств могут выступать:

собственные средства;

средства, приравненные к собственным;

заемные средства;

привлеченные средства.

Рассмотрим содержание и характеристику каждого из этих источников (см. таблицу 4).

Таблица 4 Характеристика источников финансирования

	Виды финансирования	Критерии оценки
		Доступность		Эффективность	Уровень риска
	Уставный капитал	Максимальная		Невысокая	Минимальный
		Низкая (сложность заключения договора)		Существенная
	Самофинансирование (внутренний рост)	Удовлетворительная		Невысокая	Минимальный
	Эмиссия облигаций	Высокая (если соответствует законодательству)	Существенная	Высокая (высокая привлекательность при высоком дисконте)
	Фонды развития	Максимальная	Незначительная (пропорции распределения прибыли на потребление и накопление)		Минимальный
	Эмиссия акций	Удовлетворительная (для рентабельных предприятий)	Существенная (привлекательность акций)	Существенная (дивиденды по акциям)	Удовлетворительный (структура акционерного капитала)
	Консолидированные средства	Удовлетворительная (интеграционная возможность предприятия)	Удовлетворительные (условие договоров консолидирующихся структур)	Удовлетворительные	Удовлетворительные
	Кредиты и ссуды	Низкая (для высокорентабельных и надежных предприятий)	Максимальная	Низкая (уровень кредитной ставки)
	Государственные кредиты	Минимальная (приоритетность предприятия)	Максимальная	Максимальная (дешевый ресурс)	Минимальный
	Государственные инвестиции	Минимальная (особый статус предприятия)	Максимальная	Максимальная (бесплатный ресурс)	Минимальный
	Иностранные инвестиции	Минимальная (затрудненный доступ в некоторые отрасли)		Максимальная (привлекательный ресурс)	Низкий (условия кредитного договора)

За счет собственных источников формируется, как правило, минимальная стабильная часть оборотных средств. Наличие собственных оборотных средств позволяет организации свободно маневрировать, повышать результативность и устойчивость своей деятельности.

Уставный капитал представляет собой совокупность вкладов (рассчитываемых в денежном выражении) акционеров в имущество при создании предприятия для обеспечения его деятельности в размерах, определенных учредительными документами.

Резервный капитал - это средства, которые идут на покрытие общих балансовых убытков при отсутствии иных возможностей их возмещения. Величина резервного капитала, размер обязательных отчислений в него из чистой прибыли определяются действующим законодательством и уставом общества.

Формирование других фондов на предприятии, может быть предусмотрено в уставе и/или в учетной политике предприятия.

Добавочный капитал показывает прирост стоимости имущества в результате переоценок основных средств и незавершенного строительства организации, производимых по решению правительства: полученные денежные средства и имущество в сумме превышения их величины над стоимостью переданных за них акций. Добавочный капитал может быть использован на увеличение уставного капитала, погашение балансового убытка за отчетный год, а также распределен между учредителями предприятия др. При этом порядок использования добавочного капитала определяется собственниками, как правило, в соответствии с учредительными документами при рассмотрении результатов отчетного года.

Нераспределенная прибыль - это чистая прибыль (или ее часть), не распределенная в виде дивидендов между акционерами (учредителями) и не использованная на другие цели. Обычно эти средства используются на накопление имущества хозяйствующего субъекта или пополнение его оборотных средств в виде свободных денежных сумм, т.е. в любой момент готовых к новому обороту.

Существуют различные точки зрения на порядок расчета собственных оборотных средств.

Н.П. Любушин, В.Б. Лещева, В.Г. Дьякова указывают, что собственные оборотные средства «формируются за счет собственного капитала предприятия». И.А. Бланк отмечает, что в практике финансового менеджмента различают понятия «собственные оборотные средства» и «чистые оборотные средства». Первые характеризуют ту их часть, которая сформирована за счет собственного капитала предприятия. Расчет производится по формуле: оборотные активы минус долгосрочный заемный капитал, направленный на формирование оборотных активов, минус краткосрочные обязательства предприятия. Понятие чистых оборотных средств относится к той их части, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капиталов. Расчет производится как разность сумм оборотных активов и краткосрочных текущих обязательств. При этом, если предприятие не использует долгосрочного заемного капитала для финансирования оборотных средств, суммы чистых и собственных оборотных активов совпадают.

В.В. Ковалев отмечает, что термин «собственные оборотные средства» - это аналог показателя чистого оборотного капитала в отечественной практике, а его расчет выполняется как разность между оборотными активами и текущим обязательствами.

Некоторые ресурсы, хотя и не принадлежат предприятию постоянно, но в силу условий расчетов находятся в его обороте и являются устойчивыми пассивами. Такие средства служат источником формирования оборотных средств в сумме их минимального остатка. К ним, в частности, относятся:

задолженность по заработной плате работникам организации;

задолженность по отчислениям на социальные нужды;

задолженность по налогам и сборам;

остаток резерва предстоящих расходов;

задолженность по авансам покупателям.

Заемные средства представляют собой в основном кредиты банка и займы, с помощью которых удовлетворяются временные дополнительные потребности в оборотных средствах. Банковские кредиты предоставляются в форме инвестиционных (долгосрочных) или краткосрочных кредитов. Назначение банковских кредитов - финансирование расходов, связанных с приобретением основных и текущих активов, а также финансирование сезонных потребностей организации, временное восполнение недостатка собственных оборотных средств, осуществление расчетов и налоговых платежей.

Наряду с банковскими кредитами источниками финансирования оборотных средств являются также коммерческие кредиты других организаций, оформленные в виде займов, векселей, товарного кредита и авансового платежа.

Инвестиционный налоговый кредит предоставляется организации органами государственной власти и представляет собой временную отсрочку налоговых платежей организации.

Отложенное налоговое обязательство - это та часть отложенного налога на прибыль, которая должна привести к увеличению налога на прибыль, подлежащего уплате в бюджет в следующем за отчетным или в последующих отчетных периодах.

Инвестиционный взнос (вклад) работников - это денежный взнос работника в развитие экономического субъекта под определенный процент.

Привлеченные средства в виде кредиторской задолженности предоставляются предприятию во временное пользование поставщиками и подрядчиками.

При анализе источников формирования оборотного капитала необходимо рассмотреть способы финансирования оборотных активов, основными из которых являются: самофинансирование, финансирование через механизмы рынка капитала, банковское кредитование, бюджетное кредитование и взаимное финансирование хозяйствующих субъектов.

Самофинансирование - это финансирование деятельности за счет собственных средств, имеющихся в распоряжении организации. Однако финансирование деятельности за счет собственных источников не всегда возможно и целесообразно. Поэтому для развития бизнеса и направления средств для формирования и эффективности использования оборотного капитала необходимо привлекать дополнительные источники финансирования. Таким источником является рынок капитала. При этом вариантами мобилизации ресурсов являются:

долевое финансирование (организация осуществляет дополнительную продажу акций и тем самым увеличивает число собственников либо существующие собственники вносят дополнительные вклады);

долговое финансирование (организация продает срочные ценные бумаги (облигации), которые предоставляют право их держателям на долгосрочное получение текущего дохода и возврат предоставленного капитала в соответствии с условиями данного облигационного займа).

При бюджетном финансировании организация может получать средства из бюджетов различного уровня. К бюджетному финансированию относят средства, получаемые организацией на определенные цели. Средства бюджетного финансирования могут быть направлены на осуществление текущей деятельности и инвестиционных проектов.

В процессе функционирования организации имеют многочисленные хозяйственные связи, они поставляют друг другу сырье, материалы, продукцию на условиях оплаты с отсрочкой платежа, тем самым как бы финансируют друг друга. Взаимное финансирование позволяет осуществлять краткосрочное финансирование текущей деятельности.

Помимо обеспеченности собственными источниками всех оборотных активов, большое внимание должно быть уделено оценке достаточности собственных средств для формирования запасов. Именно запасы должны быть обеспечены собственными средствами как наиболее надежным источником, ведь от этого зависит возможность бесперебойной и ритмичной работы предприятия.

2.3 Нормирование оборотных средств и показатели эффективности их измерения

Размер оборотных средств, необходимых организации доя нормальной производственной деятельности, определяется и устанавливается организацией путем разработки норм и нормативов оборотных средств. Эти средства должны обеспечить постоянную потребность организации в производственных запасах, незавершенном производстве, в средствах для расходов в будущих периодах, в остатках готовой нереализованной продукции в планируемом году с учетом условий производства, снабжения и сбыта продукции.

Норма -- установленная мера оборотных средств, величина, выраженная в днях, процентах и других измерителях (норма оборотных средств -- в днях, норма запасов -- в рублях и т.п.).

Норматив -- величина регламентированной суммы денежных средств, необходимой предприятию на тот или иной плановый период для образования переходящих минимальных запасов по элементам оборотных средств.

Важным условием правильного формирования и рационального использования оборотных фондов является нормирование расхода и запасов материальных ресурсов. Нормирование расхода материалов определяет плановую меру их производственного потребления.

Одной из причин образования сверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей является недостаточная обоснованность норм и нормативов.

Норма расхода -- это максимально допустимая и в то же время минимально необходимая плановая величина затрат сырья, материалов, топлива, электроэнергии и т.п. на изготовление единицы продукции или для выполнения единицы работы. Нормы расхода являются основой для расчета потребности в материалах, календарного планирования и определения производственных запасов.

Производственные запасы в организации делятся на текущие, страховые (гарантийные), технологические (подготовительные), сезонные и транспортные. Они могут быть показаны в натуральном и денежном выражении, а также в днях запаса.

Текущий запас необходим для нормальной работы организации в период между очередными поставками, т.е:

где Мп -- среднесуточное потребление материала (тн);

Тин -- интервал поставки -- время между двумя поставками (дней).

Поскольку текущий запас достигает максимального значения только в момент завоза и в дальнейшем сокращается до нуля, при расчете затрат на создание текущего запаса учитывают не весь запас, а только его половину:

Страховой запас -- величина постоянная. Его назначение -- обеспечить производство запасами в случае каких-либо неожиданных задержек, например, с транспортом, нарушением поставщиком сроков и т.д. Страховой запас, как правило, всегда меньше текущего и лишь как исключение может быть равен ему:

где То -- время на отгрузку материала поставщиком (дни);

Ттр -- время транспортировки (дни);

Тпр -- время на приемку материала потребителем (дни);

Тпод -- время на подготовку материала к производству (дни).

Как правило, в организациях страховой запас принимается в размере в 50% запаса текущего.

Технологический запас образуется в том случае, если поступающие на предприятие материалы не могут быть сразу использованы в производстве, а требуют времени на предварительную подготовку (приемку, разгрузку, сортировку, анализы, очистку, старение, создание необходимых партий и т.п.).

Сезонный запас образуется при сезонном характере заготовки данного вида сырья или сезонном характере потребления (например, топливо для отопления). Иногда сезонный характер заготовки зависит от сезонных условий завоза материалов (летняя навигация).

Норма транспортного запаса определяется расстоянием организации от поставщика, средней скоростью движения груза и временем оформления документации. Размер оборотных средств, заключенных в грузах, на время их нахождения на транспорте Зтр определяется в среднегодовом размере следующим образом:

где Q -- годовой объем перевозок грузов (тонн);

р -- цена 1 тонны груза (руб.);

ТД -- время доставки грузов (дни);

360 -- принятое в расчете количество суток в году.

Размер оборотных средств, заключенных в грузах, прямо пропорционален продолжительности нахождения грузов на транспорте. Следовательно, эффект ускорения доставки грузов выражается в высвобождении оборотных средств, которые могут быть направлены на расширенное воспроизводство.

Норма запаса отдельных материалов определяется суммированием текущего, страхового, сезонного, технологического и транспортного запасов. Нормы запаса рассчитываются в днях, а нормативы оборотных средств Нос -- в денежном выражении по формуле:

где Нi -- норматив i-го вида оборотных средств (тонн).

Норматив производственных запасов определяется так:

где Мс -- расход материалов в плановый период (руб.);

Тпл -- плановый период в днях (квартал, год);

Н3 -- норма запаса материалов (дни).

Норматив оборотных средств по незавершенному производству определяется на основе сметы затрат на производство в денежном выражении с учетом неравномерности выпуска товарной продукции (или товарного выпуска):

где Нн.пр -- норматив незавершенного производства (тн);

Nт -- товарная продукция по заводской себестоимости за плановый период (тонн, включая товарный выпуск);

Тпл -- длительность планового периода (дни);

Тп -- длительность производственного цикла (дни);

Кнз -- коэффициент нарастания затрат в незавершенном производстве.

Коэффициент нарастания затрат представляет собой отношение среднего размера незавершенного производства к себестоимости продукции. При равномерном нарастании затрат:

где А -- затраты, производимые единовременно в начале производственного цикла (руб.)

Б -- остальные затраты, входящие в себестоимость продукции (руб.).

При неравномерном нарастании затрат по дням производственного цикла коэффициент нарастания затрат определяется по формуле:

где С - средняя стоимость изделия в незавершённом производстве (руб.);

П - производственная себестоимость изделия (руб.).

Норматив оборотных средств на конец периода определяют исходя из:

отчетной стоимости незавершенного производства по бухгалтерскому балансу на начало года;

утвержденной сметы затрат на производство в планируемом году по каждому кварталу (по кривой нарастания готовности для сложных изделий);

утвержденного плана товарной продукции и товарного выпуска в планируемом году по каждому кварталу.

Норматив оборотных средств на конец планового периода определяется так:

где Нн пр к -- норматив незавершенного производства на конец периода (тн);

Нн.пр.н -- норматив незавершенного производства на начало периода (тн);

В -- смета затрат на планируемый период (руб.);

Nт -- товарная продукция на планируемый период по плановой себестоимости (тн).

Эффективность использования оборотных средств характеризуется их оборачиваемостью. Оборачиваемость средств -- это продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Оборачиваемость оборотных средств исчисляется:

продолжительностью одного оборота в днях (оборачиваемость оборотных средств в днях);

количеством оборотов за отчетный период (коэффициент оборачиваемости).

Продолжительность одного оборота в днях представляет собой отношение суммы среднего остатка оборотных средств к сумме однодневной выручки за анализируемый период:

где Тоб -- оборачиваемость оборотных средств (дни);

Соб -- средний остаток оборотных средств за анализируемый период (руб.);

Т -- число дней анализируемого периода (30, 60, 90, 180, 360);

Np -- выручка от реализации продукции (работ, услуг) за анализируемый период, (руб.)

Средний остаток оборотных средств определяется как средняя хронологическая временного ряда, исчисляемая по совокупности значений показателя в разные моменты времени:

Коэффициент оборачиваемости средств характеризует размер объема выручки от реализации продукции в расчете на один рубль оборотных средств:

Рост коэффициента оборачиваемости свидетельствует о более эффективном использовании оборотных средств, интенсификации процесса производства. Коэффициент оборачиваемости одновременно показывает число оборотов оборотных средств за анализируемый период и может быть рассчитан делением количества дней анализируемого периода на продолжительность одного оборота в днях:

Коэффициент загрузки средств в обороте характеризует сумму оборотных средств, авансируемых на один рубль выручки от реализации продукции (качественный показатель):

где К3 -- коэффициент загрузки средств в обороте (руб./руб.)

Чем меньше коэффициент загрузки, тем эффективнее используются оборотные средства.

На практике используют различные методы определения потребности в оборотных средствах. Так в частности, метод прямого счета заключается в том, что, используя нормативы, рассчитывают потребность по каждому элементу оборотных средств:

производственные запасы;

ожидаемое незавершенное производство;

ожидаемые остатки готовой продукции на складе;

ожидаемая дебиторская задолженность;

необходимые денежные средства и ценные бумаги.

Коэффициентный метод состоит в том, что сначала расчеты ведутся методом прямого счета, а затем корректируются в соответствии с ожидаемой динамикой роста объемов производства.

Следует отметить, что интересы современной крупной промышленности и торговли зачастую полярно противоположны. Промышленности нужен поток стандартных изделий, стабильные программа и загрузка, минимум переналадок оборудования, жесткая синхронизация работы всех участков; торговле -- масса разнообразных изделий и максимально гибкая реакция на спрос. Одним из решений поставленного таким образом вопроса, может стать японская система поставок «точно вовремя». Подробная характеристика этой и других систем будет дана в одной из следующих глав.

3. Управление запасами

3.1 Цель управления запасами

Если производство и поставки товаров носят разовый характер, в запасах нет необходимости, за исключением разве что хеджирования, имеющего целью снизить риски от колебаний цен. Но большинство компаний имеет непрерывный характер производства, и потому им, как правило, необходим хотя бы минимальный уровень запасов. Потребность в них усиливается тем, что в реальном бизнесе нередко существует неопределенность в сроках поставок и их несогласованность со сроками производства. Традиционные запасы, которые формируют современные компании, включают следующие типы:

запасы, приобретенные с целью получения скидки за покупки крупными партиями. Создание или покупка партий товаров больших, чем немедленная потребность в них, приводит к экономии в производстве и закупках;

запасы, созданные ради безопасности. Часто такой вид запасов также называют страховым. Они играют роль «буфера» и создаются вследствие неопределенности спроса и сроков реализации заказа;

запасы незавершенного производства. Это запасы продукции, не доведенной до конечной стадии готовности в период составления отчетности;

прогнозные запасы. Они создаются в целях стабилизации производства при сезонных колебаниях;

запасы в пути;

страховые запасы - закупаются авансом в ожидании прогнозируемого повышения цен, забастовок, неаккуратности поставщиков и т.п.

Итак, в связи с тем, что любой бизнес является по своей природе нестабильным, то одним из способов стабилизировать деятельность предприятия, является накопление материальных ценностей для покрытия возможных будущих потребностей. Данная стратегия легко поддается математическому моделированию и в случае когда бизнес-риски являются вполне конкретными и осознаваемыми, позволяет найти оптимальное решение по требуемой величине запасов. К сожалению, на практике часто возникает такая ситуация: отдел закупок приобретает товар только тогда, когда «финансисты» дадут денег, причем товара закупается больше оптимальной величины, так как неизвестно, когда в следующий раз поступят деньги, а наказание за сорванный план производства вполне реально. Результатом таких действий является «видимое» отсутствие проблем в планировании и снабжении и явно избыточный уровень запасов, что приводит к замораживанию оборотных средств, запасы занимают место на складах и требуются дополнительные расходы на их хранение и охрану.

Рациональное управление запасами обеспечивает конкурентоспособность хозяйствующему субъекту. Наличие у предприятия в достаточной мере средств в обороте позволяет обеспечивать бесперебойный процесс производства и реализации продукции. А от того, насколько минимизированы и эффективно используются средства, вложенные в необходимые запасы и затраты, зависит их оборачиваемость и финансово-экономическое положение предприятия.

Рациональное и эффективное управление запасами предполагает прежде всего определение их достаточной величины, а также обеспечение минимальных издержек в процессе заготовления и сбережения материальных ресурсов. При этом научно, технически и технологически обоснованное нормирование реальной потребности предприятия в материальных ресурсах в современных условиях является основным элементом всей системы управления запасами. Правильность же принимаемых управленческих решений полностью зависит от качества информации, ее достоверности и релевантности. Поэтому организация информационной подсистемы производственного и финансового управления материальными запасами предприятия особенно актуальна.

Основным показателем в системе управления товарными запасами является коэффициент оборачиваемости товарных запасов, который показывает, за какое количество дней или иных периодов весь имеющийся на складе товар будет реализован. Данный параметр может быть рассчитан несколькими способами:

во-первых, коэффициент оборачиваемости товарных запасов может быть рассчитан на основе стоимости реализации, когда и в числителе, и в знаменатели ставится денежное выражение стоимости запасов и стоимости реализации.

во-вторых, коэффициент оборачиваемости товарных запасов может определяться на основе объема реализации в количественном выражении. Такой способ расчета целесообразен, если организация осуществляет торговлю одним видом товара по постоянной цене.

Подобные документы

Понятие и классификация оборотных средств предприятия, источники их финансирования. Анализ системы управления оборотным капиталом фирмы ОАО "Вологодский комбинат хлебопродуктов". Анализ движения денежных средств и дебиторской задолженности предприятия.

курсовая работа , добавлен 08.03.2015


Организационно-экономическая характеристика и правовая структура ООО "ЮгПрофКомплект". Финансовые показатели деятельности предприятия. Методы управления оборотным капиталом. Анализ и оценка динамики основных средств. Оптимизация дебиторской задолженности.

дипломная работа , добавлен 21.04.2016


Анализ динамики и структуры источников финансирования, дебиторской и кредиторской задолженности предприятия, уровня рентабельности и оборачиваемости оборотных средств. Исследование проблем управления оборотным капиталом и пути его совершенствования.

курсовая работа , добавлен 15.06.2015


Понятие, классификация и принципы финансовой политики предприятия. Анализ и оценка краткосрочной и долгосрочной политики предприятия и результаты ее реализации. Особенности стратегии формирования финансовой политики фирмы и пути её совершенствования.

курсовая работа , добавлен 24.11.2015


Понятие, состав, структура и классификация оборотных средств. Источники формирования оборотных средств. Система показателей оценки оборотных средств и эффективности их использования. Управление оборотным капиталом и текущими финансовыми потребностями.

курсовая работа , добавлен 24.06.2009


Что такое оборотный капитал. Двойственное содержание экономической природы оборотных средств, их классификация. Деление оборотных средств по степени ликвидности. Политика управления оборотным капиталом, управление запасами и дебиторской задолженностью.

курсовая работа , добавлен 16.11.2009


Теоретическое исследование финансовой политики предприятия. Понятие долгосрочного финансирования. Анализ управления денежными средствами, их эквивалентами и дебиторской задолженностью. Оценка долгосрочной финансовой политики предприятия ТОО "Рудрем-1".

курсовая работа , добавлен 16.01.2011


Расширение сферы финансового планирования в рамках краткосрочной финансовой политики, его виды, основные задачи и методы, этапы осуществления. Значение цены для развития предприятия, ее основные функции, состав и структура, методы ценообразования.

реферат , добавлен 09.09.2010


Финансовая политика предприятия как составная часть его экономической политики. Концепции организации финансовой деятельности предприятия. Стратегия предприятия - комплекс политических установок и перспективных программ. Денежные расчеты и потоки.

реферат , добавлен 07.01.2011


Основные методы управления оборотным капиталом на примере ОАО "Оренбургнефть". Организационно-экономическая характеристика предприятия, анализ состава и структуры оборотных активов. Нормирование запасов и оборотных средств в условиях рыночной экономики.

Управление финансами предприятия, являясь одним из основных направлений управленческой деятельности, сочетает в себе как оперативную финансовую работу, так и финансовое планирование и контрольно-аналитическую работу.
Выделение долгосрочной и краткосрочной финансовой политики на предприятии обусловлено множественностью объектов финансового управления, каждый из которых требует применения соответствующих методов управления и системы контроля за его эффективностью.
Все решения, принимаемые в процессе осуществления финансово-хозяйственной деятельности, с точки зрения возможных сроков их осуществления и необходимых источников их финансирования, подразделяются на краткосрочные и долгосрочные, что, свою очередь, и подтвердило целесообразность деления финансовой политики предприятия на долгосрочную и краткосрочную. Понятие финансовой политики включает в качестве обязательных следующие элементы:
определение основных целей финансовой политики, критериев и сроков их достижения;
выбор проектов (мероприятий), необходимых для достижения указанных целей;
расчет потребности в денежных средствах для реализации конкретных проектов или отдельных мероприятий по каждому направлению финансово-хозяйственной деятельности с учетом сроков их осуществления; выбор источников финансирования потребности в денежных средствах и определение их структуры (возможно, по каждому из направлений деятельности предприятия);
оценка возможных последствий реализации проектов и мероприятий, включая вероятность финансовых рисков, и определение источников компенсации потерь в случае необходимости;
анализ результатов финансово-хозяйственной деятельности за предыдущие периоды и корректировка отдельных элементов финансовой политики в случае необходимости.
Особенностью краткосрочной финансовой политики является возможность относительно упрощенной процедуры внесения изменений в процесс ее реализации (в краткосрочный финансовый план) без значительных финансовых потерь и дополнительной мобилизации ресурсов. Подобная гибкость в принятии управленческих решений обусловлена спецификой объектов управления. Основными из них являются:
1) Текущие платежи и расчеты, обслуживающие создание и использование основных фондов на предприятии;
2) Текущие платежи и расчеты, обсуживающие долгосрочные финансовые активы;
3) Краткосрочная дебиторская и кредиторская задолженность;
4) Оборотные активы;
5) Затраты на производство и реализацию.
Текущие платежи и расчеты, обслуживающие создание и использование основных фондов на предприятии. Несмотря на то, что осуществление капитальных вложений в основные фонды относится к объектам, управление которыми реализуется в рамках долгосрочной финансовой политики, все текущие расчеты, планируемые к осуществлению в течение 12 месяцев, относятся в вопросам краткосрочной финансовой политики. Источником указанных платежей являются, как правило, денежные средства предприятия, относящиеся к объектам управления в рамках краткосрочной финансовой политики. Все имеющие место вследствие осуществления этих финансовых операций денежные потоки, помимо прочих, также включаются в денежный оборот предприятия и формируют его финансовый результат по окончании соответствующего отчетного периода. Кроме того, следует учесть, что отвлечение части оборотных средств на обслуживание реальных материальных активов предприятия требует обязательного согласования со сроками осуществления иных текущих платежей и операций, а также привлечения дополнительных источников финансирования. Следовательно, указанные платежи необходимо учитывать при подготовке краткосрочного финансового плана.
Текущие платежи и расчеты, обсуживающие долгосрочные финансовые активы. Также, как в предыдущем случае, все текущие денежные потоки, связанные с получением дохода от владения долгосрочными ценными бумагами, получением или уплатой арендных платежей, привлечением кредитов банков и уплатой процентов по ним, выплатой дивидендов и процентов по акциям и облигациям, эмитированным предприятием, и т.п., относятся к объектами управления в рамках краткосрочной финансовой политики.
Краткосрочная дебиторская и кредиторская задолженность. К указанным видам задолженности предприятия как объектам управления в рамках краткосрочной финансовой политики следует относить всю величину задолженности, образовавшуюся в результате осуществления основной производственной и иных видов деятельности предприятия: например, в результате расчетов с покупателями, поставщиками и подрядчиками, с дочерними предприятиями, расчетов по авансам полученным и выданным, с бюджетной системой и внебюджетными фондами, с собственными работниками по оплате труда и пр. К данной группе элементов следует отнести также текущие платежи по долгосрочной дебиторской и кредиторской задолженности.
Оборотные активы. К объектам управления в рамках краткосрочной финансовой политики также относятся денежные средства предприятия в любой валюте, краткосрочные финансовые вложения (если последние имеют место), товарно-материальные ценности на складах и в производстве, все виды готовой продукции (готовая продукция на складах, отгруженная продукция, срок оплаты которой не наступил, и не оплаченная в срок), продукция незавершенного производства.
Затраты на производство и реализацию. При решении проблемы максимизации финансового результата предприятия вопрос изучения затрат на производство и реализацию продукцию, а также оптимизации себестоимости продукции, является основополагающим.
Вопрос максимизации прибыли является одной из основных задач финансового менеджмента в целом, и его решение осуществляется, главным образом, в рамках краткосрочной финансовой политики. Финансовая деятельность любого хозяйствующего субъекта осуществляется в соответствии с определенными целями. Увеличение стоимости фирмы и максимизация благосостояния ее собственников выступает в конечном итоге реализацией их финансовых интересов.
Задачи краткосрочной финансовой политики заключаются в достижении определенных результатов по каждому из направлений финансовой деятельности предприятия в краткосрочном периоде. Круг задач краткосрочной финансовой политики зависит от ряда обстоятельств, характеризующих финансовое положение и финансовую устойчивость конкретного хозяйствующего субъекта, его положение на рынке и в отрасли, и должен соответствовать целям финансовой стратегии предприятия. Например, различными, по нашему мнению, должны быть задачи краткосрочной финансовой политики вновь создаваемого предприятия, предприятия, находящегося в стадии реорганизации, или же предприятия, осуществляющего значительные инвестиционные программы и расширяющего сферу своей деятельности. По-разному в каждом из перечисленных случаев будет сформулирована цель финансовой политики и различные мероприятия, способствующие достижению этой цели, будут реализованы. Однако представляется возможным перечислить основные задачи краткосрочной финансовой политики, которые, как правило, решает финансовый менеджер каждого предприятия:
максимизация финансового результата;
достижение (поддержание) устойчивого финансового положения предприятия путем поддержания платежеспособности и ликвидности;
оптимизация денежного оборота;
управление затратами;
минимизация рисков.
Достижение и поддержание устойчивого финансового положения предприятия является залогом дальнейшего экономического и финансового развития предприятия, В противном случае, при недостаточной платежеспособности, предприятие вынуждено будет поставить основной целью своей деятельности не максимизацию своей стоимости и рост благосостояния, а «выживаемость» в бизнесе в целом и на конкретном рынке в частности.

1. Управление капиталом

2. Дивидендная политика:

3. Управление активами:

·

·

·

·

Какие внешние и внутр факторы влияют на выбор финансовой политики орг

28. В чем смысл и содержание допущений и требований формирования учетой политики организации

В чем состоит процесс разработки политики управления оборот активами орг

Политика управления оборотными активами представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в формировании необходимого объёма и состава оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников их финансирования.

Разработка политики управления оборотными активами предприятия предусматривает:

1. Анализ оборотных активов в предшествующем периоде. Целью этого анализа является выявление тенденций динамики общего их объема и состава, а также изучение эффективности их использования. В процессе анализа используется обширная система показателей их оценки, в первую очередь, показатели их ликвидности и оборачиваемости. Анализ завершается изучением основных факторов, определивших динамику объема и состава оборотных активов, а также показателей их эффективности.

2. Оптимизация состава оборотных активов. Процесс этой оптимизации охватывает два основных этапа.

На первом этапе на предприятии рассчитываются нормативы отдельных видов оборотных активов, в первую очередь средств, авансируемых в запасы товарно-материальных ценностей, отвлекаемых в дебиторскую задолженность и хранимых в форме остатка денежных средств. С учетом нормируемого объема отдельных видов оборотных активов определяется общая потребность в них на предстоящий период.

На втором этапе структура оборотных активов оптимизируется с позиций ликвидности для обеспечения постоянной платежеспособности предприятия (см. "активы ликвидные"). В процессе этого этапа оптимизации с учетом объема и графика платежного оборота предприятия должна быть определена неснижаемая сумма оборотных активов в форме готовых средств платежа.

3. Обеспечение ускорения оборачиваемости оборотных активов. Ускорение оборачиваемости оборотных активов позволяет предприятию существенно снижать потребность в них, так как между скоростью оборота этих активов и их размером существует обратно пропорциональная зависимость.

4. Обеспечение повышения рентабельности оборотных активов. Как и любой вид активов, оборотные активы должны генерировать определенную прибыль при их использовании в производственно-сбытовой деятельности предприятия. Вместе с тем, отдельные виды оборотных активов способны приносить предприятию прямой доход в процессе финансовой деятельности в форме процентов и дивидендов (краткосрочные финансовые вложения).

Поэтому составной частью разрабатываемой политики является обеспечение своевременного использования временно свободного остатка денежных активов для формирования эффективного портфеля краткосрочных финансовых вложений.

5. Обеспечение минимизации потерь оборотных активов в процессе их использования. Все виды оборотных активов в той или иной степени подвержены риску потерь. Так, денежные активы в значительной мере подвержены риску инфляционных потерь; краткосрочные финансовые вложения - риску потери части дохода в связи с неблагоприятной конъюнктурой финансового рынка, а также риску потерь от инфляции; дебиторская задолженность - риску невозврата или несвоевременного возврата, а также риску инфляционному; запасы товарно-материальных ценностей - потерям от естественной убыли и т.п. Поэтому политика управления оборотными активами должна быть направлена на минимизацию риска их потерь, особенно в условиях действия инфляционных факторов..

6. Формирование принципов финансирования отдельных видов оборотных активов. Исходя из общих принципов финансирования активов, определяющих формирование структуры капитала и стоимости капитала, должны быть конкретизированы принципы финансирования отдельных видов и составных частей оборотных активов. В зависимости от финансового менталитета менеджеров, сформированные принципы могут определять широкий диапазон подходов к финансированию оборотных активов - от крайне консервативного до крайне агрессивного.

7. Формирование оптимальной структуры источников финансирования оборотных активов. В соответствии с ранее определенными принципами финансирования в процессе разработки политики управления оборотными активами формируются подходы к выбору конкретной структуры источников финансирования их прироста с учетом оценки стоимости привлечения отдельных видов капитала.

ПРИНЦИПЫ? ТИПЫ?

Какие факторы учитываются при выборе кредитной политики?

(здесь для банка, но думаю подходит. Другого не нашла)

Экзогенные или внешние факторы:

• степень устойчивости макроэкономической ситуации;
• фаза экономического цикла;
• инфляция;
• дефицит государственного бюджета и внешний долг страны;
• уровень материального благосостояния в обществе;
• общее состояние кредитного рынка;
• политика конкурентов.

Экзогенные, внутренние факторы:

• квалификация персонала;
• существующая клиентская база;
• процесс одобрений кредитов (какой риск готов принять на себя банка);
• объём собственных средств, который можно направить на кредитование;
• и т. д.

Практика показывает, что кредитная политика банка в большинстве случаев, как минимум, должна включать в себя такие элементы, как :

• разработка ряда внутрибанковских нормативных документов по кредитованию;
• управление кредитным риском;
• управление кредитным портфелем.

Исходя из отечественного и мирового опыта требований оптимизации кредитной политики рекомендуется следующая схема формирования кредитной политики коммерческого банка:

• определение общих положений и целей кредитной политики;
• создание аппарата управления кредитными операциями и наделение полномочиями сотрудников банка;
• организация кредитного процесса на различных этапах реализации кредитного договора;
• осуществление банковского контроля и управление кредитным процессом.

Типы бюджетов

• Бюджет, составленный снизу вверх, предусматривает сбор бюджетной информации от исполнителей к руководителям нижнего уровня и далее – к руководству организации.
• Бюджет, составленный сверху вниз, требует от руководства компании чёткого понимания основных особенностей организации и способность формировать реалистичный прогноз на рассматриваемый период.

Классификация бюджетов

Классификация бюджетов в организации имеет такую форму:

• Долгосрочные (от полугода до 1 года) и краткосрочные (неделя, 10 дней, месяц, квартал). При этом долгосрочные бюджеты являются первичными по отношению к краткосрочным, потому что именно на их основе составляется краткосрочный бюджет. Однако управляем предприятием мы через бюджет краткосрочный, потому что именно он дает нам критерии для принятия текущих решений, и на основании анализа именно его исполнения мы принимаем решения о корректировке долгосрочных бюджетов или даже целей компании. Поэтому в дальнейшем под «бюджетным управлением» мы будем понимать управление предприятием посредством или при помощи краткосрочных бюджетов. Долгосрочный бюджет не может быть слишком детальным, но должен дать ориентиры основных показателей - объемов, прибыли, инвестиций - и позволить определить стратегию компании в части финансирования. В отличие от бюджета карта системы сбалансированных показателей является предельно детальным документом.
• Постатейные бюджеты - предусматривают жесткое ограничение суммы по каждой статье расходов, без возможности переноса в другую статью
• Бюджеты с временным периодом - на конец периода по бюджету остаток средств не переносится на следующий период.
• Гибкие и статические бюджеты - находятся вне зависимости от объемов производства. Гибкие ставятся в зависимость от параметра, который характеризует объем производства или продаж
• Преемственные бюджеты (имеет определённый шаблон, который при очередном бюджетировании лишь вносятся коррективы, отражающие текущие изменения по сравнению с устоявшимся процессом) и бюджеты с нулевым уровнем (бюджет, который каждый раз составляется заново, т.е. с нуля)

46. Каким образом достиг эффективность планирования в орг?

Планирование деятельности является на каждом предприятии наиболее важной функцией. В планах отражаются все принятые управленческие решения, содержатся обоснованные расчеты объемов производства и продаж продукции, проводится экономическая оценка затрат и ресурсов, а также конечных результатов производства.

Планирование начинается с постановки общих целей, что дает возможность выбрать ориентиры в направлении работы всей организации.

Успех любого плана зависит от:

качества целеполагания в основном ключевых вопросах развития организации на основе обзора прошедшего, настоящего и будущего ее развития и успешности ее реагирование на изменения в окружающей среде;

качества производственного предварительного анализа деятельности самой организации и ее ценовой политики, рынка, конкурентов, товародвижения и др.

правильной оценки конкурентоспособности организации;

выбора и реализации стратегии развития, которая повысит конкурентоспособность организации.

Эффективность планирования проявляется в конкретизации целей развития всей организации и каждого ее подразделения в отдельности на установленный период времени, определение финансовых ресурсов, необходимых для решения поставленных задач. Таким образом, планирование состоит в стремлении заблаговременно учесть по возможности все внутренние и внешние факторы, обеспечивающие благоприятные условия для нормального функционирования и развития всей организации в целом.

Организация эффективности планирования предусматривает разработку комплекса мероприятий, определяющих последовательность достижения конкретных целей с учетом возможностей наиболее эффективного использования ресурсов каждого отдела и всей организации в целом.

Уровень и качество эффективного планирования определяется следующими важнейшими условиями:

комплексность руководства организации на всех уровнях управления;

квалификация персонала, работающего в функциональных подразделениях;

наличие достоверной информационной базы и обеспеченность необходимой техникой.

Планирование организации, а также его эффективность осуществляется с рядом принципов, то есть правил, каковыми сегодня считаются:

участие максимального числа сотрудников организации в работе над планом уже на самых ранних этапах его составления (люди охотнее будут выполнять не спущенные сверху задания, а те, что поставили сами себе);

непрерывность, в соответствии, с чем планирование является не единичным актом, а системой регулярно повторяющихся действий;

преемственность, предполагающая, что новые планы разрабатываются с учетом выполнения прошлых и того, что они сами послужат основой составления планов в будущем;

гибкость, подразумевающая возможность пересмотра в определенных рамках ранее принятых планов при изменении обстоятельств;

согласование планов, принимаемых в рамках организации, оно происходит путем координации планов подразделений одного уровня и интеграции планов соподчиненных подразделений;

экономичность, требующая, чтобы затраты на составление плана были меньше эффекта, приносимого его выполнением;

создание необходимых условий для выполнения плана.

Следовательно, основные принципы планирования ориентируют предприятие на достижение наилучших экономических показателей. Многие принципы тесно взаимосвязаны и переплетены между собой. Некоторые из них действуют в одном направлении. Перечисленные принципы являются универсальными, пригодными для различного уровня управления.

Различают три основные формы организации планирования: «сверху вниз», «снизу вверх», «цели вниз - планы вверх».

Каковы элементы краткосрочной и долгосрочной финансовой политики организации

Финансовую политику предприятия определяют учредители, собственники, так как они в конечном итоге осуществляют финансовое руководство. Однако реализация финансовой политики возможна только через аппарат, или организационную подсистему, которая является совокупностью отдельных людей и служб, которые подготавливают и реализуют финансовые решения.

К основным объектам управления можно отнести следующие направления:

1. Управление капиталом

2. Дивидендная политика:

3. Управление активами:

4. Управление текущими издержками.

5. Управление денежными потоками (по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности).

Долгосрочная финансовая политики охватывает весь жизненный цикл предприятий или инвестиционного проекта, который делится на множество краткосрочных периодов, равных по длительности одному финансовому (календарному году).

Конкретные формы и методы реализации задач управления финансами определяются финансовой политикой предприятия; основными элементами долгосрочной финансовой политики предприятия являются:

·
политика управления капиталом;

·
политика привлечения заемных средств;

·
финансовая стратегия оздоровления предприятия;

·
финансовое прогнозирование, планирование бюджетирование.

Свою учетную политику предприятие должно строить в соответствии с национальными стандартами бухгалтерского учета. При определении кредитной политики решается вопрос об обеспеченности оборотными средствами, в частности, размер собственных оборотных средств и потребности в заемных средствах (коммерческих, краткосрочных, банковских кредитах). В случае необходимости привлечения долгосрочного кредита изучают структуру капитала и финансовую устойчивость предприятия.

1. Сущность, цели и задачи краткосрочной финансовой политики
организации
Предприятие может выбирать между двумя формами управления финансами-это реактивная форма управления финансами и управление финансами на основе разработки финансовой политики. Реактивная форма означает, что управленческие решения принимаются как реакция на текущие проблемы, т.е. по принципу «латание дыр». Вполне естественно, что при таком образе действий неизбежны просчеты, потери, повышенные риски. Управление финансами на основе тщательно продуманной финансовой политики позволяет в значительной мере избежать скоропалительных решений, добиться более рационального использования финансовых ресурсов.
Финансовая политика - это общая финансовая идеология организации, подчиненная достижению основной цели ее деятельности, каковой является получение прибыли (для коммерческих организаций). В рамках общей финансовой идеологии организации выделяются также ее финансовая стратегия и тактика. Финансовая стратегия - это искусство ведения финансовой политики, а тактика является составной частью этого искусства, это совокупность конкретных приемов и способов действий в конкретной ситуации.
Цель финансовой политики - построение эффективной системы управления финансами, направленной на достижение стратегических и тактических целей его деятельности.
Стратегические задачи финансовой политики предприятия:
максимизация прибыли;
оптимизация структуры капитала предприятия и обеспечение его финансовой устойчивости;
достижение прозрачности финансово-экономического состояния предприятия для собственников (участников, учредителей), инвесторов, кредиторов;

создание эффективного метода управления финансами предприятия;
использование предприятием рыночных механизмов привлечения финансовых ресурсов.

Долгосрочна финансовая политика охватывает весь жизненный цикл предприятии или инвестиционного проекта, который делится на множество краткосрочных периодов, равных по длительности одному финансовому (календарному) периоду. По итогам финансового года производятся окончательное определение финансового результата деятельности предприятия, распределение прибыли, расчеты по налогам, составление финансовой отчетности. Успешность работы предприятия в краткосрочном периоде в решающей степени зависит от качества разработанной им краткосрочной финансовой политики, период которой понимается система мер, направленных на обеспечение бесперебойного финансирования его текущей деятельности. Между долгосрочной и краткосрочной финансовой политикой имеются существенные различия, которые представлены в табл. 1.1.
Таблица 1.1
Сравнительная характеристика краткосрочной и долгосрочной финансовой политики

Характеристики		Долгосрочная финансовая политика
1	2	3
Область применения	Текущая деятельность Краткосрочные финансовые вложения	Инвестиционная деятельность: капитальные вложения (строительство, реконструкция, модернизация приобретение объектов основных средств); долгосрочные финансовые вложения
Временные рамки	Один финансовый год или период, равный одному обороту оборотного капитала, если он превышает один год	Жизненный цикл предприятия Более одного года, вплоть до полной окупаемости инвестиционного проекта или окончания его жизненного цикла
Связь с рыночной стратегией	Маневрирование предложением товаров (работ, услуг) в рамках года	Изменение положения фирмы на рынке за счет значительного изменения количества, качества и ассортимента товаров (работ, услуг)
Основной объект управления (финансового менеджмента)	Оборотный капитал	Основной капитал в совокупности с оборотным капиталом
Цели	обеспечение производства в пределах имеющихся производственных мощностей и основных фондов; обеспечение гибкости текущего финансирования; генерирование собственных источников финансирования капитальных вложений	Обеспечение прироста производственных мощностей и основных фондов в соответствии с долгосрочной рыночной стратегией
Критерий эффективности	Максимизация текущей прибыли	Максимизация отдачи от предприятия (инвестиционного проекта)

Между краткосрочной и долгосрочной финансовой политикой существует и органическая связь: краткосрочная финансовая политика «встроена» в долгосрочную - средства для расширения производства, увеличения количества применяемого основного капитала генерируются именно в процессе текущей деятельности, которая создает как источник простого воспроизводства основных средств (амортизацию), так и источник их расширенного воспроизводства (прибыль). В то же время именно денежные потоки от текущей деятельности формируют и общий результат, отдачу от предприятия (инвестиционного проекта) за весь период его жизненного цикла.
В деятельности предприятия, которое наряду с текущей деятельностью осуществляет инвестиционный проект, денежные потоки от текущей и инвестиционной деятельности переплетаются. При осуществлении инвестиционного проекта за счет заемных средств, например, возможны две схемы погашения кредита, одна из которых основана на использовании денежных потоков от текущей и инвестиционной деятельности одновременно, а другая предполагает строгое разграничение этих денежных потоков. Так, например, при инвестиционном банковском кредитовании долгосрочный кредит и проценты по нему погашаются за счет потоков, генерируемых как текущей деятельностью, так и самим инвестиционным проектом. При проектном финансировании (род банковского долгосрочного кредита) предусмотрено погашение кредита и процентов только за счет денежных потоков, генерируемых инвестиционным проектом. Таким образом, возможно различное сочетание схем финансирования текущей и инвестиционной деятельности, между которыми нет непреодолимой границы. В сущности, оба потока могут взаимно «подпитывать» друг друга, решение об их раздельном или совместном использовании зависит от конкретных обстоятельств. Необходимо помнить, что текущая и инвестиционная деятельность относительно, а не абсолютно обособлены друг от друга. В то же время разграничение текущей и инвестиционной деятельности необходимо для обеспечения эффективного контроля за использованием финансовых ресурсов и предупреждения иммобилизации (отвлечения) оборотных средств в капитальные затраты, что может подорвать текущее финансирование предприятия.
Существующий порядок учета средств на расчетных счетах в банках не предполагает выделения отдельного счета для учета движения средств по капитальным вложениям. Учет собственных средств предприятий и организаций, предназначенных для финансирования капитальных вложений, ведется на их расчетных счетах, отдельные счета для таких целей не открываются. В целях облегчения учета капитальных вложений и предотвращения иммобилизации оборотного капитала банкам разрешено вести отдельные лицевые счета клиентам для учета операций по использованию средств на капитальные вложения. Открытие этих счетов и совершение по ним операций производятся на договорных условиях на том же балансовом счете, где учитываются операции по расчетным счетам. При этом не должна нарушаться установленная законодательством очередность платежей. Средства на эти счета должны перечисляться с расчетного счета предприятия.
Предварительным этапом разработки финансовой политики предприятия является анализ его финансово-экономического состояния, который позволит выявить сильные и слабые стороны финансов предприятия, т.е. «поставить диагноз». Анализ должен опираться на показатели квартальной и годовой бухгалтерской отчетности предприятия. В то же время следует помнить, что отчетность по своей природе исторична, т.е. фиксирует результаты событий, произошедших в прошлом, кроме того, стоимостные показатели искажаются под влиянием инфляции. При анализе отчетности применяются такие методы, как горизонтальный и вертикальный анализ, трендовый анализ, расчет финансовых коэффициентов. В процессе анализа бухгалтерской отчетности определяются состав имущества предприятия, его финансовые вложения, источники формирования собственного капитала, размер и источники заемных средств, оцениваются объем выручки от реализации и размер прибыли. Финансовый анализ, т.е. анализ денежных потоков, процессов образования, распределения и использования фондов денежных средств, будет более обоснованным, если финансовый аналитик четко представляет себе систему бухгалтерского финансового учета, движение средств по конкретным счетам, механизм формирования финансовых результатов.
Качество краткосрочной финансовой политики напрямую зависит от принятой предприятием учетной политики. Учетная политика, которая представляет собой совокупность принятых организацией способов ведения бухгалтерского учета, может существенным образом повлиять на процесс формирования финансового результата и оценку финансово-хозяйственной деятельности организации (табл. 1.2).
Таблица 1.2
Элементы учетной политики, оказывающие наибольшее влияние на формирование финансового результата предприятия

Элементы учетной политики	Альтернативные варианты
Способ амортизации основных средств	линейный способ; способ списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования;
Способ амортизации нематериальных активов	линейный способ; способ уменьшаемого остатка; способ списания стоимости пропорционально объему продукции (работ)
Способ оценки материально-производственных запасов при отпуске в производство и при ином выбытии (кроме товаров, учитываемых по продажной стоимости)	по себестоимости каждой единицы; по средней себестоимости; по себестоимости первых по времени приобретения материально-производственных запасов (способ ФИФО); по себестоимости последних по времени приобретения материально-производственных запасов (способ ЛИФО)
Порядок учета затрат на производство и калькулирование себестоимости продукции (работ, услуг)	выбор способов учета общепроизводственных, общехозяйственных расходов, затрат на ремонт основных средств, незавершенного производства осуществляется в рамках действующих отраслевых инструкций (указаний)с учетом требований национальных стандартов финансовой отчетности (ПБУ)
Способ оценки финансовых вложений при их выбытии	по первоначальной стоимости каждой единицы по средней первоначальной стоимости по первоначальной стоимости первых по времени приобретения финансовых вложений запасов (способ ФИФО)
Порядок оценки финансовых вложений, по которым можно определить текущую рыночную стоимость	ежеквартальная корректировка стоимости ежемесячная корректировка стоимости

В учетной политике организации закрепляются способы амортизации основных средств, нематериальных активов, способы оценки производственных запасов, товаров, незавершенного производства и готовой продукции, способы списания производственных запасов на издержки производства, варианты формирования страховых фондов. Методы ФИФО и ЛИФО могут применяться в зависимости от уровня инфляции. Способ ЛИФО позволяет при высокой инфляции сохранить оборотные средства, т.к. материально-производственные запасы списываются на издержки по себестоимости последних по времени приобретения партий.
Таким образом, изменения учетной политики могут оказать существенное влияние на финансовое положение, движение денежных средств или финансовые результаты организации. Целесообразно просчитать варианты тех или иных положений учетной политики, поскольку от принятых в этой области решений напрямую зависят структура баланса, значения ряда ключевых финансово-экономических показателей.
Краткосрочная финансовая политика должна быть скоординирована и с налоговой политикой предприятия. Налоговая политика предполагает управление налогами в целях оптимизации налогообложения в рамках соблюдения действующего налогового законодательства - предупреждение излишних налоговых платежей, исключение двойного налогообложения. Необходимо также использовать разнообразные налоговые льготы, предусмотренные законодательством Российской Федерации по различным основаниям:
по номенклатуре продукции (товары первой необходимости, для детей и др.);
по направлению расходования средств (некоторые виды капитальных вложений, благотворительность);
по составу работников (льготы для предприятий, в которых трудятся инвалиды);
по численности работников (малые предприятия);
по принадлежности предприятия (предприятия потребкооперации, расположенные в районах Крайнего Севера, протезно-ортопедические и пр.).

Таблица 1.2

Ранжирование объектов и задач финансового менеджмента в рамках реализации краткосрочной финансовой политики

Уровень финансового менеджмента	Объект финансового менеджмента	Решаемые задачи
1	2	3
Краткосрочная финансовая политика	Выработка общей линии поведения в отношении формирования источников финансирования текущей деятельности организации	Выбор модели управления оборотным капиталом
		Определение размера участия заемного капитала в допустимой степени зависимости от кредиторов
Стратегия текущего финансирования	Создание условий для гибкого текущего финансирования	Определение круга стратегических кредиторов
		Определение форм заимствований с учетом особенностей производственно-финансового цикла предприятия, цены заемных средств и налогового аспекта заимствований
		Подготовка условий для оперативного размещения временно свободных средств, налаживание контактов с финансовыми посредниками
		Создание внутренних оценочных резервов (резервы предстоящих расходов и платежей, резервы по сомнительным долгам, резерв под обесценение ценных бумаг)
	Поддержание оптимального уровня ликвидности и степени риска заемщика	Рациональное распределение долговой нагрузки организации в соответствии с особенностями ее производственного и финансового цикла
Тактические задачи	Оперативное обеспечение гибкости текущего финансирования	Увеличение или уменьшение объемов заимствований в соответствии с изменяющимися потребностями предприятия
		Переключение на альтернативные источники заимствований по мере возникновения необходимости
		Контроль за своевременным погашением дебиторской и кредиторской задолженностей, кредитов, займов, выплат процентов по ним
		Текущее поддержание баланса между требованиями и обязательствами по суммам и срокам (ликвидности)
		Выбор конкретных форм краткосрочных финансовых вложений по критерию соотношения доходности и риска, диверсификации вложений

Налоговая политика связана с учетной политикой, т.к. выбор методов отнесения затрат на себестоимость может влиять на величину налогооблагаемой базы налога на прибыль.
В рамках краткосрочной финансовой политики целесообразно выделить уровни финансового менеджмента по степени конкретизации ее объектов и характеру решаемых задач (табл. 1.3)
Таким образом, основная задача краткосрочной финансовой политики - обеспечение бесперебойного финансирования текущей деятельности организации - предусматривает постановку множества разноплановых частных задач, пути решения которых рассматриваются в настоящем учебном пособии.

2. Оборотный капитал как основной объект финансового менеджмента в краткосрочном периоде
Один из основополагающих принципов организации финансово-хозяйственной деятельности - разделение капитала на внеоборотный (в т.ч. основной) и оборотный капитал. Критерии этого деления - натурально-вещественная форма активов, срок службы и способ переноса стоимости на готовую продукцию (частями, и виде амортизации в течение нескольких лет или полное единовременное списание стоимости активов на расходы организации). 11оскольку в краткосрочном периоде размер применяемого основного капитала является фиксированной величиной, главными задачами финансового менеджмента становятся управление оборотным капиталом, создание условий для бесперебойного и гибкого финансирования текущей деятельности организации.
Различные зарубежные и отечественные авторы приводят разнообразные определения оборотного капитала, отличающиеся в деталях. Так, Словарь современной экономической теории Макмиллана 1 определяет оборотный капитал (floating capital) как деньги, вложенные в незавершенное производство, выплаченную заработную плату либо инвестированные не в основной капитал. Эти деньги рассматриваются как инвестиции, поскольку с их помощью формируется часть использованных производственных мощностей. Тот же словарь Макмиллана дает определение текущих оборотных активов - current assets, - относя к ним запасы, краткосрочную дебиторскую задолженность, наличность и краткосрочные инвестиции 2 .
Подобное простейшее определение основных составных частей оборотного капитала мы находим, например, и в отечественной литературе: «оборотные средства - средства, авансированные в производственные запасы, готовую продукцию, незавершенное производство, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы» 3 .
Определение оборотного капитала (working capital), приведенное в англо-русском словаре-справочнике Э.Дж. Долана и Б.И. Домненко 4 , акцентирует внимание в большей степени на месте инвестиций в оборотный капитал в общем кругообороте капитала: оборотный капитал определяется как денежные фонды, используемые для выплаты заработной платы и оплаты сырья и материалов в период между началом производства и отгрузкой оплаченной готовой продукции. Аналогичный аспект ставится на первое место, например, и в определении, приведенном в популярном отечественном учебнике по финансам 5: «Оборотные средства - совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения с целью обеспечения непрерывного процесса производства и реализации продукции». Здесь в центре внимания главная функция оборотного капитала - обеспечение непрерывности деятельности предприятия.
Однако приведенные выше определения оставляют в стороне важную характеристику оборотного капитала, без которой теряются существенные отличия оборотного капитала от основного. Наиболее корректными, теоретически существенными и практически значимыми являются, на наш взгляд, определения оборотного капитала, акцентирующие особенности его кругооборота. Это, например, определение В.В. Ковалева 6: «Термин "оборотный капитал" (его синоним в отечественном учете - оборотные средства) относится к мобильным активам предприятия, которые являются денежными средствами или могут быть обращены в них в течение года или одного производственного цикла». Аналогично определяется оборотный капитал Дж.К. Ван-Хорном 7: «Оборотными средствами (текущими активами) по определению из теории бухгалтерского учета являются активы, которые могут быть обращены в наличность в течение одного года», а также Быковой 8: «Оборотные активы (current assets, short-term assets, working assets) - по денежные средства, а также те виды активов, которые могут быть обращены в деньги, проданы или потреблены не позднее чем через год (легко реализуемые ценные бумаги, счета дебиторов), товарно-материальные запасы, расходы будущих периодов)».
Согласно теории бухгалтерского учета оборотными средствами (текущими активами) являются активы, которые могут быть обращены в наличность в течение одного года. В соответствии с I Сложением по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» ПБУ 4/99, принятом Минфином 06.07.1999 г., к оборотным средствам относятся:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности;
затраты в незавершенном производстве (издержки обращения);
готовая продукция;
товары для перепродажи и отгруженные товары; расходы будущих периодов;
задолженность покупателей и заказчиков;
векселя к получению;
задолженность дочерних и зависимых обществ;
задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал;
авансы выданные;

прочие дебиторы;
займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев; собственные акции, выкупленные у акционеров;

прочие финансовые вложения;
расчетные, валютные счета; прочие денежные средства.
Как показывает статистика (табл. 2.1), оборотные активы составляют в среднем от 58 до 75% всех активов предприятий всех форм собственности стран Западной Европы.
Таблица 2.1
Структура активов предприятий стран Западной Европы (доли, средние по стране показатели) 9

Внеоборотные активы Оборотные активы Всего Запасы Дебиторы Прочие Германия 0,42 0,58 0,20 0,30 0,08 Франция 0,25 0,75 0,21 0,54 0,00 Великобритания 0,35 0,65 0,19 0,46 0,00 Италия 0,29 0,71 0,21 0,49 0,01 Бельгия 0,28 0,72 0,19 0,52 0,01 Нидерланды 0,38 0,62 0,19 0,41 0,02 Испания 0,32 0,68 0,19 0,49 0,00

Страновые различия в структуре активов отражают отраслевую структуру экономики ее. Так, например, в Германии производства более фондоемкие, отсюда следует и наивысшая в Европе доля внеоборотных активов. В отдельных отраслях размеры необходимого оборотного капитала (оборотных средств) предприятия могут многократно превосходить затраты на формирование основного капитала - на строительство и приобретение объектов основных средств. Такое положение характерно, например, для торговли.
Материально- производственные запасы составляют наибольшую долю оборотных активов в большинстве отраслей экономики. Согласно ПБУ 5/01 в качестве материально-производственных запасов принимаются активы:
используемые в качестве сырья, материалов и т.п. при производстве продукции, предназначенной для продажи (выполнения работ, оказания услуг);
предназначенные для продажи (товары, готовая продукция);
используемые для управленческих нужд организации.
В зависимости от характера материально- производственных запасов, порядка их приобретения и использования учетными единицами материально-производственных запасов могут быть номенклатурный номер, партия, однородная группа и т.п.
Потребность в оборотном капитале рассчитывается на основе сметы затрат на производство и реализацию продукции, в которую закладываются потребности предприятия в материальных факторах производства. Для определения потребности в оборотном капитале для финансирования, например, запасов сырья, нужно квартальную потребность в сырье по смете затрат разделить на (Ю дней (продолжительность квартала) и умножить на норму запаса в днях.
Норма запаса в днях - ключевой показатель, который в наибольшей степени зависит от качества организации производственной и снабженческо-сбытовой деятельности предприятия. Предприятие использует в своей деятельности текущие, сезонные и страховые материальные запасы. Величина текущего запаси сырья и материалов зависит от интервала поставки (в днях) и среднесуточного расхода материала (в торговле соответственно текущего запаса товаров для реализации и их среднедневной продажи).
Потребность в текущих запасах и соответственно в оборотном капитале существенно сокращается при четкой организации взаимодействия с поставщиками, например в режиме just in time. Важно иноке своевременно выявить по данным складского учета излишние и ненужные материальные запасы и реализовать их. Обычно к такой категории запасов относят материальные ценности, по которым не было расхода на протяжении года и более.
Состав и структура оборотных средств отражают также отраслевую специфику. Статистические данные по Российской Федерации (табл. 2.2) свидетельствуют о том, что наибольший удельный вес запасов всех видов в составе оборотных средств наблюдается в сельском хозяйстве, на втором месте - промышленность, доля запасов в оборотных средствах торговых предприятий значительно ниже.
Следует заметить, что в последние года наблюдалась достаточно четкая тенденция к уменьшению доли запасов в оборотных активах предприятий и организаций в целом по стране (рис. 2.1) 10 . Так, если в 1993 г. доля запасов в оборотных активах предприятий РФ

Таблица 2.2
Структура оборотных активов предприятий и организаций Российской Федерации по основным отраслям экономики в 2001 г. 11

	Всего в экономике	Промышленность	Сельское хозяйство	Строительство	Транспорт	Связь	Торговля и общественное питание	Оптовая торговля продукцией произ-водст-венно-техничес- кого назначения
Оборотные ротные активы - всего	100	100	100	100	100	100	100	100
в т.ч.
Запасы	26,4	33,0	72,0	30,9	18,1	26,4	12,5	11,5
Из них:
остаточная стоимость производственных запасов	13,0	17,3	54,2	13, 7	15,0	5,9	1,1	1,8
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения)	6,1	6,9	10,4	14,5	0,4	14,5	1,3	0,4
расходы будущих периодов	1,0	1,3	0,9	0,8	0,9	0,5	0,3	0,2
готовая продукция и товары для перепродажи	5,4	6,5	6,3	1, 3	1, 6	1, 5	8,0	8,6
товары отгруженные	0,9	1, 0	0,2	0,7	0,2	4,0	1,8	0,5
Краткосрочные финансовые вложения	9,5	10,8	1,1	4,6	3,1	6,7	12,2	6,3
Денежные средства (расчетные, валютные и прочие счета)	6,0	4,6	1,6	5,2	4,3	15,4	9,3	4,8
С родства в расчетах и прочие оборотные активы	58,1	51,6	25,3	59,3	74,5	51,5	66,0	77,4

составляла 40,7%, то в 2001 г. она составила только 26,4% их общего объема. Такие изменения свидетельствуют о повышении эффективности рыночных отношений, об ускорении реализации продукции и «рассасывании» излишних производственных запасов на предприятиях.
Таким образом, вложения в оборотные активы составляют большую долю вложений капитала практически в большинстве сфер деятельности. Оборотные активы обслуживают текущую деятельность предприятия, от их состояния и оборачиваемости зависит непрерывность производственно-коммерческого цикла, а потому изучение изменений структуры оборотных активов, их отраслевых особенностей необходимо для решения практических задач финансового менеджмента.
Каждое предприятие вступает в финансовые взаимоотношения со своими поставщиками, подрядчиками, покупателями, заказчиками, финансовыми посредниками, следствием которых является тесное переплетение индивидуальных оборотных капиталов в экономике и формирование совокупного оборотного капитала. Это обстоятельство должно приниматься во внимание финансовым менеджером, который обязан изыскивать возможности привлечения в оборот средств контрагентов предприятия, банков, а также находить способы выгодного размещения средств, временно высвободившихся из оборота.
А потому оборотные активы предприятия необходимо
и т.д.................

Первый Профессиональный Университет

Профессиональный Институт Управления

Краткосрочная финансовая политика

Реферат подготовила

Привалова С.В.

УМШЗ-11/9-ДСБ1-2-Б

Москва 2010

1. Краткосрочная финансовая политика предприятия

Финансовая политика предприятия является составной частью его экономической политики. Если финансы представляют собой базисную категорию, исторически сложившуюся в условиях зарождения и развития товарно-денежных отношений, то финансовая политика выражается совокупностью мероприятий, проводимых собственником, администрацией, трудовым коллективом (в зависимости от форм собственности и хозяйствования предприятия) в целях изыскания и использования финансов для осуществления основных функций и задач.

Мероприятия такого рода включают выработку научно обоснованных концепций организации финансовой деятельности, определение ключевых направлений использования финансовых фондов на долго-, средне- и краткосрочные периоды, а также практическое воплощение разработанной стратегии.

Концепции организации финансовой деятельности предприятия строятся на основе исследования спроса на продукцию и услуги, оценки различных (финансовых, материальных, трудовых, интеллектуальных, информационных) ресурсов предприятия и прогнозирования результатов хозяйственной деятельности.

2. "Цели - стратегии"

Направления использования финансовых фондов предприятия определяются исходя из поставленных целей, положения предприятия на рынке, выработанной концепции организации финансовой деятельности. Главной целью финансовой политики предприятия является наиболее полное и эффективное использование и наращивание его финансового потенциала.

В свою очередь стратегии предприятия не существуют в пустоте, а всегда служат достижению конкретных целей.

Цель предприятия - такое состояние будущей реальности, которого предприятие желает добиться собственными усилиями.

Стратегия предприятия - комплекс политических установок предприятия и перспективных программ действий, в рамках которых планируется достижение цели.

Цели и стратегии рассматриваются консультантом в комплексе, т.к. не только цели определяют стратегии, но и стратегии в значительной мере влияют на определение целей. Так, достижение некоторых конкретных целей предприятия может быть осуществлено некоторыми определенными стратегиями, но применить эти стратегии предприятию не всегда позволяет собственный потенциал. Например, предприятие, выпускающее полуфабрикаты для мебельной промышленности - мебельные плиты для изготовления корпусной мебели - может сформулировать стратегическую цель как достижение 50% доли рынка по снабжению всеми видами полуфабрикатов небольших региональных мебельных фабрик. Стратегия достижения цели предусматривает расширение ассортимента предприятия, включения в него фурнитуры, мебельных тканей, поролона, и т.п., а также стимулирование сбыта через личные продажи - использование коммивояжеров. Если потенциал предприятия не позволяет создание необходимых товарных запасов и организацию агентской сети, должна быть пересмотрена не только стратегия, но и цель.

Теоретически, каждое предприятие имеет цели и стратегии, которые регламентируют его деятельность. Комплекс "цели-стратегии" задает основные направления поиска рыночных возможностей, поддерживает в запланированных рамках затраты, определяет количество и квалификацию персонала. Доведенные до каждого работника цели, проработанные и обнародованные на предприятии стратегии, заставляют персонал приспосабливать собственные цели к целям предприятия, собственные стратегии - к его стратегиям. Принятие предприятием стратегий высвобождает высшее руководство от рутинной работы и необходимости принимать решения по всем мелким вопросам, создает возможность делегирования тактических решений среднему руководящему звену и работникам на местах.

На практике для многих российских предприятий характерна "размытость" комплекса "цели-стратегии". Обычными целями являются получение "хорошей" прибыли и "развитие" предприятия, стратегиями - сложившиеся традиции и методы деятельности. Такие стратегии теряют свой направляющий и стабилизирующий эффект, позволяют любое творчество персонала, оправдывают любые затраты, способствуют распылению сил и средств.

3. Бизнес-планирование

Любая фирма. которая начинает свою деятельность или уже действующая, в начале нового проекта, обязана четко представить потребность на перспективу в финансовых, материальных, трудовых и интеллектуальных ресурсах, источники их получения, а также уметь точно выполнять расчеты эффективности использования ресурсов, имеющихся в наличии в процессе деятельности фирмы. В условиях рыночной экономики предпринимателям не стоит рассчитывать на стабильный доход и успех без четкого и эффективного планирования своей деятельности, постоянного сбора и аккумулирования информации как о состоянии целевых рынков, положении конкурентов на них, так и о собственных возможностях и перспективах. Одним из главных направлений стратегического планирования является бизнес - планирование, которое предусматривает перспективу развития, в случае если он правильно составлен и отвечает на самый важный для бизнесмена вопрос - стоит ли вкладывать деньги в тот или иной проект, принесет ли он доходы, которые смогут окупить все затраты сил и средств.

Бизнес - план включает в себя:

1. Краткая характеристика предприятия

а) Характеристика продукта;

б) Характеристика рынков;

в) Характеристика конкурентов.

2. Организационный план

3. План производства

В этот раздел включаются основные показатели производства продукции.

4. Расчет точки безубыточности

Точкой безубыточности называется объем производства продукции, при котором предприятие не имеет ни прибыли, ни убытков.

5. Риски предприятия

Предпринимательская деятельность напрямую связана с различными рисками. Существуют две группы факторов - внешние и внутренние, которые влияют на конечный результат и всегда существует опасность, что цели, поставленные в плане, могут быть полностью или частично не достигнуты.

4. Поток платежей

Очень часто в контрактах финансового характера предусматриваются не отдельные разовые платежи, а серию платежей, распределенных во времени. Примерами могут быть регулярные выплаты с целью погашения долгосрочного кредита вместе с начисленными на него процентами, периодические взносы на расчетный счет, на котором формируется некоторый фонд различного назначения (инвестиционный, пенсионный, страховой, резервный, накопительный и т.д.), дивиденды, выплачиваемые по ценным бумагам, выплаты пенсий из пенсионного фонда и пр. Ряд последовательных выплат и поступлений называют потоком платежей. Выплаты представляются отрицательными величинами, а поступления - положительными. Обобщающими характеристиками потока платежей являются наращенная сумма и современная величина. Каждая из этих характеристик является числом. Наращенная сумма потока платежей это сумма всех платежей с начисленными на них процентами к концу срока ренты. Под современной величиной потока платежей понимают сумму всех финансовых операций, дисконтированных (приведенных) на некоторый момент времени, совпадающий с началом потока платежей или предшествующий ему. Конкретный смысл этих обобщающих характеристик определяется природой потока платежей, причиной, его порождающей.

5. Денежные расчеты: виды, организация

Все операции, совершаемые предприятием со своими контрагентами, бюджетом, работниками, собственниками и др., прямо или косвенно выражаются в терминах денежных средств. В текущей деятельности исключительно важную роль играют расчетные операции, сопровождающие движение ресурсных потоков, выполнение работ, оказание услуг. В частности, приобретение сырья и материалов означает, с одной стороны, увеличение материальных активов фирмы, а, с другой стороны, отток денежных средств. Ровно обратное имеет место при продаже фирмой своей продукции.

В зависимости от формы расчетов между предприятием и его контрагентами потоки материальных ресурсов и соответствующие им денежные потоки чаще всего не совпадают во времени.

Как известно, существуют различные способы расчета за продаваемую продукцию: предоплата, продажа за наличный расчет, продажа с отсрочкой платежа, продажа в рассрочку (или коммерческий кредит), продажа со скидкой и др.

а) Предоплата (предварительная оплата товара) - это полная или частичная оплата товара покупателем до его передачи продавцом в срок, установленный договором. Оплата товара покупателем должна быть произведена непосредственно до или после получения им товара, т.е. моменты передачи товара и его оплаты должны быть максимально приближены друг к другу. Предоплата как форма расчетов может предусматриваться договором купли-продажи, а ее особенность заключается в том, что она не предполагает обязательности максимального приближения срока оплаты к сроку передачи товара продавцом. Если продавец, получивший сумму предоплаты, не исполняет обязанность по передаче товара в установленный срок, покупатель вправе по своему усмотрению требовать либо передачи оплаченного товара; либо возврата суммы предоплаты. На сумму предоплаты покупателю уплачиваются проценты, причем момент, с которого они начисляются, может быть определен по-разному. По общему правилу проценты начисляются со дня, когда по договору купли-продажи передача товара должна была быть произведена, до дня передачи товара покупателю или возврата ему суммы предоплаты. договором может быть предусмотрена обязанность продавца начислять проценты на сумму предварительной оплаты со дня получения этой суммы от покупателя.

В отдельных ситуациях, связанных с куплей-продажей товаров, система расчетов может предусматривать аванс или задаток.

б) Аванс - это сумма, уплачиваемая в счет денежного обязательства вперед и не носящая обеспечительного характера, присущего задатку. Аванс не является обязательным, но может предусматриваться договором. Несмотря на то, что аванс широко применяется на практике и упоминается в ряде нормативных документов, действующее законодательство не дает строгого его определения. В известном смысле аванс является синонимом предоплаты; именно последнее понятие в российском законодательстве прописано более определенно.

в) Задаток - это денежная сумма, выдаваемая одной из договаривающихся сторон в счет причитающихся с нее по договору платежей другой стороне, в доказательство заключения договора и в обеспечение его исполнения. Соглашение о задатке всегда оформляется в письменном виде, а передаваемая денежная сумма именуется в нем задатком. В противном случае речь идет об авансе, который выполняет лишь платежную функцию и не носит обеспечительного характера, присущего задатку.

Иными словами, при некоторых обстоятельствах (в частности, в спорных ситуациях, когда заказчик полагает, что договор, по которому выдан задаток, не исполнен или исполнен ненадлежащим образом или получен не тот результат, на который он рассчитывал, и т.п.) задаток в полной сумме может быть удержан, т.е. не возвращен заказчику, тогда как аванс в этом случае подлежит возврату хотя бы частично.

г) В отличие от залога, предметом задатка всегда является денежная сумма.

Оплата за наличный расчет означает обмен продаваемой продукции (товара) на деньги. Это один из наиболее выгодных для продавца вариантов расчетов - поступившие в кассу деньги могут быть немедленно использованы в финансово-хозяйственной деятельности. В массовых операциях в бизнес - среде подобная форма оплаты занимает незначительное место ввиду множества присущих ей недостатков.

д) Продажа с отсрочкой платежа, или продажа в кредит - это реализация товара с условием оплаты его через определенное время, предусмотренное в договоре купли-продажи. Если покупатель, получивший товар, не исполняет в срок обязанность по его оплате, продавец вправе потребовать оплаты или возврата товара. Если иное не предусмотрено договором купли-продажи, с момента передачи товара покупателю и до его оплаты товар, преданный в кредит, признается находящимся в залоге у продавца для обеспечения исполнения покупателем его обязанности по оплате товара. Продажа в кредит наиболее невыгодна для продавца, однако именно эта форма расчетов наиболее распространена в системе бизнес - отношений. В этом случае производится отгрузка продукции, рассчитывается финансовый результат (заметим, что право собственности в этом случае уже переходит покупателю), но денег не поступает, а в системе счетов бухгалтерского учета продавца формируется дебиторская задолженность.

е) Продажа в рассрочку - это продажа товара в кредит с условием оплаты его серией платежей в соответствии с графиком, предусмотренным договором купли-продажи. Согласно ГК РФ договор о продаже товара в кредит с условием о рассрочке платежа считается заключенным, если в нем наряду с другими существенными условиями договора купли-продажи указаны цена товара, порядок, сроки и размеры платежей. Если покупатель не производит в установленный договором срок очередной платеж, продавец вправе, если иное не предусмотрено договором, отказаться от исполнения договора и потребовать возврата проданного товара, за исключением случаев, когда сумма полученных платежей превышает половину цены товара.

ж) Продажа со скидками означает, что покупатель может получить скидку с отпускной цены в одной из двух типовых ситуаций. Первая ситуация означает предоставление скидки за "быструю оплату, т.е. в случае, когда оплата купленной продукции произведена в оговоренный в договоре купли-продажи достаточно короткий промежуток времени с момента получения покупки. Вторая ситуация означает предоставление скидки за объемность приобретаемой партии, т.е. скидка предоставляется в случае, когда покупатель приобретает партию продукции, превышающую оговоренный минимум.

Очевидно, что движение, величина и распределение во времени денежных потоков в каждом из описанных вариантов продажи продукции различны.

з) В соответствии с ГК РФ платежи по территории России осуществляются путем наличных или безналичных расчетов. При наличных расчетах происходит передача денежных средств в форме банкнот и монет, а при безналичных расчетах право на денежную сумму передается путем оформления соответствующих расчетных документов и проведения записей по счетам.

В настоящее время осуществление расчетов наличными средствами существенно ограничено. Гражданский кодекс РФ устанавливает, что выбор наличной или безналичной формы расчетов напрямую связан с характером производимой операции, а также с правовым статусом участников.

Расчеты юридических лиц, а также расчеты с участием граждан, связанные с осуществлением предпринимательской деятельности, по общему правилу осуществляются в безналичном порядке. Без каких-либо ограничений наличными могут рассчитываться только физические лица и только по операциям, не связанным с осуществлением ими предпринимательской деятельности.

Безналичная форма расчетов связана с оформлением соответствующих документов единообразной формы и поэтому более трудоемка. Для обеспечения текущей деятельности организации расчеты по небольшим денежным суммам, в том числе между юридическими лицами, могут осуществляться наличными.

С этой целью инструктивными документами Банка России устанавливаются предельные размеры расчета наличными по одному платежу. Налично-денежный оборот регламентирован Положением о безналичных расчетах в Российской Федерации, утвержденным Банком России.

Наличные денежные средства, поступающие в кассу предприятия, подлежат сдаче в учреждение банка с последующим зачислением на счет данного предприятия. Сумма денежных средств, которую можно держать в кассе предприятия, лимитируется. Порядок и сроки сдачи наличных в учреждение банка устанавливаются индивидуально по каждому предприятию.

Безналичные расчеты - это расчеты, совершаемые путем перевода банками средств по счетам клиентов, на основе платежных документов, составленных по единым стандартам и правилам. Безналичные расчеты осуществляются через кредитные организации или Банк России по счетам, открытым на основании договоров банковского счета или корреспондентского счета, если иное не установлено законодательством и не обусловлено используемой формой расчета.

Формы безналичных расчетов и их краткая характеристика приведены в ГК РФ, а техника их проведения устанавливается инструктивными документами Банка России. В частности, в Положении о безналичных расчетах в Российской Федерации сформулированы основные принципы организации этой формы расчетов:

документальность - расчетный документ должен быть оформлен на бумажном носителе или, в установленных случаях, в электронном виде;

срочность - в соответствии со ст.80 Федерального закона "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" общий срок безналичных расчетов не должен превышать двух операционных дней в пределах субъекта Российской Федерации и пяти операционных дней - в пределах Российской Федерации;

обеспеченность платежа - платежи со счета должны осуществляться в пределах имеющихся на нем сумм. При недостаточности денежных средств на счете для удовлетворения всех предъявленных к нему требований; списание денежных средств осуществляется в очередности, определенной законом;

свобода выбора форм безналичных расчетов - действующим законодательством установлены несколько форм расчетов и видов платежей, которые организации-контрагенты могут выбирать по своему усмотрению:

расчеты платежными поручениями;

расчеты по аккредитиву;

расчеты чеками;

расчеты по инкассо;

расчеты платежными требованиями;

унификация платежных документов - законодательно установлено, что расчетные документы должны оформляться на бланках единообразной формы в бумажном или электронном виде и содержать оговоренный перечень обязательных реквизитов.

При осуществлении безналичных расчетов допускаются расчеты платежными поручениями, по аккредитиву, чеками, расчеты по инкассо, а также расчеты в иных формах, предусмотренных законом и соответствующими банковскими правилами.

Расчеты платежными поручениями.

Платежным поручением является оформленное расчетным документом распоряжение владельца счета (плательщика) обслуживающему его банку перевести определенную денежную сумму на счет получателя средств, открытый в этом или другом банке. В современной хозяйственной практике это основная форма расчетов.

В день принятия банком от клиента платежного поручения у банка возникает обязательство перед клиентом в сроки, установленные законодательством или договором, перечислить денежные средства по назначению с корреспондентского счета, иных счетов, открытых для проведения расчетных операций, при соблюдении клиентом следующих условий:

правильное указание реквизитов плательщика, получателя денежных средств, обязательных для осуществления операции по перечислению средств;

наличие на его счете денежных средств в сумме, достаточной для исполнения принятого документа.

При соблюдении клиентом условий кредитная организация или ее филиал в день принятия платежного поручения от клиента списывает средства с его счета и перечисляет их со своего корреспондентского счета (субсчета) и иных счетов, открытых для проведения расчетных операций, не позднее следующего дня, если иное не предусмотрено в договоре банковского счета. Клиентам рекомендуется представлять в банк расчетные документы накануне наступления срока платежа (платежи в бюджет, внебюджетные фонды, плановые платежи). Если срок платежа на документе не проставлен, то сроком платежа считается дата принятия документа от клиента.

6. Денежные потоки

Денежный поток - это движение денежных средств в реальном времени, по сути, денежный поток это разность между суммами поступлений и выплат денежных средств компании за определенный период времени, как за этот промежуток берется финансовый год. В основе управления денежными потоками лежит концепция денежного кругооборота. Например, деньги конвертируются в запасы, дебиторскую задолженность и обратно в деньги, замыкая цикл движения оборотного капитала компании. Когда денежный поток уменьшается или перекрывается полностью, возникает явление неплатежеспособности. Недостаток денежных средств предприятие может ощутить даже в том случае, если формально оно остается прибыльным (например, нарушаются сроки платежей клиентами компании). Именно с этим связаны проблемы доходных, но неликвидных компаний, стоящих на грани банкротства.

Заключение

При осуществлении нашей страной трудной, во многом противоречивой, но исторически необходимой реформы в социальной, политической и экономической жизни возникает масса сложных проблем. Одна из них - как предвидеть сложности и возможности и как выбрать хозяйственную политику и стратегию?

Какие из конкретных "ходов" используются большинством успешных компаний?

Во-первых, это ориентация на долгосрочные отношения с клиентом. Мы часто слышим эту фразу, но не всегда представляем, как должен вести себя сотрудник компании, чтобы подчеркивать приоритетность интересов клиентов. Чаще всего дать почувствовать важность для Вашей компании клиента можно, предоставив ему дополнительную консультацию или информацию по Вашим услугам.

Во-вторых, наиболее успешные компании планируют немалые бюджеты на тренинги сотрудников, взаимодействующих с клиентами. В центре внимания тренеров - способность сотрудников говорить понятно, не используя профессиональный жаргон, и умение выявлять потребности клиента.

Третьим важным правилом формирования лояльной клиентской базы является выбор, сортировка и прекращение отношений с клиентами, не соответствующих характеристикам целевой группы. Для рекламного агентства, например, исключительно важна история отношений клиента с компаниями аналогичного профиля. Если компания-заказчик часто меняла партнеров среди рекламных агентств, то прогноз по работе с этим клиентом отрицательный.

Четвертым пунктом приведу формулу, обеспечивающую возникновение доверия к Вашей компании со стороны клиента (автор формулы - Гарри Беквит):

Последовательность/ предсказуемость Выполнение сроков + Неразглашение информации о клиенте.

Стратегии разрабатываются всегда исходя из реально существующей ситуации, но призваны направлять действия предприятия в долгосрочном плане, когда исходные положения, принятые при разработке, могут уже не соответствовать реалиям рынка. При серьезном расхождении стратегических установок с современными рыночными требованиями стратегии необходимо пересматривать, а это означает, что часть ресурсов была потрачена нерационально.

Существенные для стратегий изменения могут происходить в макросреде (изменение общего уровня технологий, политической обстановки, экологических требований, культуры) или в рыночных условиях (изменение платежеспособности рынка, поведения конкурентов, потребностей покупателей). Такие изменения не подконтрольны предприятию, но часто могут быть спрогнозированы на этапе разработки стратегий.

Стратегия предприятия, сформулированная и доведенная до каждого работника, способна сконцентрировать все усилия в нужном русле. В то же время четкая, ясная и понятная для персонала стратегия, скорее всего, будет вскоре ясна и понятна конкуренту, который разработает эффективные меры противодействия (по крайней мере, так часто происходит на российском рынке). Стратегия захвата доли рынка за счет определенного конкурента вынудит конкурента отреагировать, как только он разберется в ситуации. Стратегия роста предприятия за счет покупки нескольких производств, будучи обнародованной, может поднять цены на эти производства. В то же время стратегии, сформулированные руководителем "для личного пользования", без доведения до персонала - "вещь в себе", неспособная выполнить полезные функции.

Принятие любой стратегии требует ее непременного внедрения на все уровни иерархии с соответствующей корректировкой формулировок и конкретизацией целей.

Список используемой литературы

Репетиторство

Нужна помощь по изучению какой-либы темы?

Наши специалисты проконсультируют или окажут репетиторские услуги по интересующей вас тематике.
Отправь заявку с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.