Анализ связи между финансовыми коэффициентами холдинга. Анализ финансовых коэффициентов. Информации для финансового анализа

Представляет собой процесс исследования финансового состояния и основных результатов финансовой деятельности предприятия с целью выявления резервов повышения его рыночной стоимости и обеспечения дальнейшего эффективного развития.

Результаты финансового анализа являются основой принятия управленческих решений, выработки стратегии дальнейшего развития предприятия. Поэтому финансовый анализ является неотъемлемой частью , важнейшей его составляющей.

Основные методы и виды финансового анализа

Различают шесть основных методов финансового анализа:

• горизонтальный (временной) анализ — сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;
• вертикальный (структурный) анализ — выявление удельного веса отдельных статей в итоговом показателе, принимаемом за 100%;
• трендовый анализ — сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;
• анализ относительных показателей (коэффициентов) — расчет соотношений между отдельными позициями отчетности, определение взаимосвязей показателей;
• сравнительный (пространственный) анализ — с одной стороны, это анализ показателей отчетности дочерних фирм, структурных подразделений, с другой — сравнительный анализ с показателями конкурентов, среднеотраслевыми показателями и т. д.;
• факторный анализ — анализ влияния отдельных факторов (причин) на результирующий показатель. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда результирующий показатель дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяются в общий показатель.

Основные методы финансового анализа, проводимого на предприятии :

Вертикальный (структурный) анализ — определение структуры итоговых финансовых показателей (суммы по отдельным статьям берутся в процентах к валюте баланса) и выявление влияния каждого из них на общий результат хозяйственной деятельности. Переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов, а также сглаживает негативное влияние инфляционных процессов, искажающих абсолютные показатели .

Горизонтальный (динамический) анализ базируется на изучении динамики отдельных финансовых показателей во времени.

Динамический анализ является следующим этапом после анализа финансовых показателей (вертикального анализа). На этом этапе определяют, по каким разделам и статьям баланса произошли изменения.

Анализ финансовых коэффициентов базируется на расчете соотношения различных абсолютных показателей финансовой деятельности между собой. Источником информации является бухгалтерская отчетность предприятия.

Наиболее важные группы финансовых показателей:

1. Показатели оборачиваемости (деловой активности).
2. Показатели рыночной активности

При анализе финансовых коэффициентов необходимо иметь в виду следующие моменты:

• на величину финансовых коэффициентов оказывает большое влияние учетная политика предприятия;
• диверсификация деятельности затрудняет сравнительный анализ коэффициентов по отраслям, поскольку нормативные значения могут существенно варьироваться для различных отраслей деятельности;
• нормативные коэффициенты, выбранные в качестве базы для сравнения, могут не быть оптимальными и не соответствовать краткосрочным задачам рассматриваемого периода.

Сравнительный финансовый анализ базируется на сопоставлении значений отдельных групп аналогичных показателей между собой:

• показателей данного предприятия и среднеотраслевых показателей;
• финансовых показателей данного предприятия и показателей предприятий-конкурентов;
• финансовых показателей отдельных структурных единиц и подразделений данного предприятия;
• сравнительный анализ отчетных и плановых показателей.

Интегральный () финансовый анализ позволяет получить наиболее углубленную оценку финансового состояния предприятия.

Финансовый анализ: Что это такое?

Финансовый анализ - это изучение основных показателей финансового состояния и финансовых результатов деятельности организации с целью принятия заинтересованными лицами управленческих, инвестиционных и прочих решений. Финансовый анализ является частью более широких терминов: анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия и экономический анализ.

На практике финансовый анализ проводят при помощи таблиц MS Excel или специальных программ . В ходе анализа финансово-хозяйственной деятельности производятся как количественные расчеты различных показателей, соотношений, коэффициентов, так и их качественная оценка и описание, сравнение с аналогичными показателями других предприятий. Финансовый анализ включает анализ активов и обязательств организации, ее платежеспособности, ликвидности, финансовых результатов и финансовой устойчивости, анализ оборачиваемости активов (деловой активности). Финансовый анализ позволяет выявить такие важные аспекты, как возможная вероятность банкротства. Финансовый анализ является неотъемлемой частью деятельности таких специалистов, как аудиторы, оценщики. Активно используют финансовый анализ банки, решающие вопрос о выдаче организациям кредитов, бухгалтера в ходе подготовке пояснительной записки к годовой отчетности и другие специалисты.

Основы финансового анализа

В основе финансового анализа лежит расчет специальных показателей, чаще в виде коэффициентов, характеризующих тот или иной аспект финансово-хозяйственной деятельности организации. Среди самых популярных финансовых коэффициентов можно выделить следующие:

1) Коэффициент автономии (отношение собственного капитала к общему капиталу (активам) предприятия), коэффициент финансовой зависимости (отношение обязательств к активам).

2) Коэффициент текущей ликвидности (отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам).

3) Коэффициент быстрой ликвидности (отношение ликвидных активов, включающих денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, краткосрочную дебиторскую задолженность, к краткосрочным обязательствам).

4) Рентабельность собственного капитала (отношение чистой прибыли к собственному капиталу предприятия)

5) Рентабельность продаж (отношение прибыли от продаж (валовой прибыли) к выручке предприятия), по чистой прибыли (отношение чистой прибыли к выручке).

Методики финансового анализа

Обычно используют следующие методы финансового анализа: вертикальный анализ (например, ), горизонтальный анализ, прогнозный анализ на основе трендов, факторный и другие методы анализа.

Среди законодательно (нормативно) утвержденных подходов к финансовому анализу и методик можно привести следующие документы:

• Распоряжение Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.1994 г. N 31-р
• Постановление Правительства РФ от 25.06.2003 г. N 367 "Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа"
• Положение ЦБР от 19.06.2009 г. N 337-П "О порядке и критериях оценки финансового положения юридических лиц - учредителей (участников) кредитной организации"
• Приказ ФСФО РФ от 23.01.2001 г. N 16 "Об утверждении "Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций"
• Приказ Минэкономики РФ от 01.10.1997 г. N 118 "Об утверждении Методических рекомендаций по реформе предприятий (организаций)"

Важно отметить, что финансовый анализ - это не просто расчет различных показателей и коэффициентов, сравнение их значений в статике и динамике. Итогом качественного анализа должен явится обоснованный, подкрепленный расчетами вывод о финансовом положении организации, который и станет основой для принятия решений менеджментом, инвесторами и другими заинтересованными лицами (см. пример ). Именно этот принцип был положен в основу разработки программы " Ваш финансовый аналитик ", которая не только готовит полный отчет по результатам анализа, но и делает это без участия пользователя, не требуя от него знаний финансового анализа - это сильно упрощает жизнь бухгалтеров, аудиторов, экономистов.

Источники информации для финансового анализа

Очень часто заинтересованные лица не имеют доступа к внутренним данным организации, поэтому в качестве основного источника информации для финансового анализа выступает публичная бухгалтерская отчетность организации. Основные формы отчетности - Бухгалтерский баланс и Отчет о прибылях и убытках - дают возможность рассчитать все основные финансовые показатели и коэффициенты. Для более глубокого анализа можно использовать отчеты о движении денежных средств и капитала организации, которые составляются по итогам финансового года. Еще более детальный анализ отдельных аспектов деятельности предприятия, например, расчет точки безубыточности, требует исходных данных, лежащих за пределами отчетности (данные текущего бухгалтерского и производственного учета).

Для примера, получить финансовый анализ по данным вашего Баланса и Отчета о прибылях и убытках можно бесплатно в онлайн режиме на нашем сайте (как за один период, так и за несколько кварталов или лет).

Z-модель Альтмана (Z-счет Альтмана)

Z-модель Альтмана (Z-счет Альтмана, Altman Z-Score) - это финансовая модель (формула), разработанная американским экономистом Эдвардом Альтманом, призванная дать прогноз вероятности банкротства предприятия.

Анализ предприятия

Под выражением "анализ предприятия " обычно подразумевают финансовый (финансового-экономический) анализ, или более широкое понятие, анализ хозяйственной деятельности предприятия (АХД). Финансовый анализ, анализ хозяйственной деятельности относятся к микроэкономическому анализу, т.е. анализу предприятий как отдельных субъектов экономической деятельности (в отличие от макроэкономического анализа, который подразумевает изучение экономики в целом).

Анализ хозяйственной деятельности (АХД)

С помощью анализа хозяйственной деятельности организации изучаются общие тенденции развития предприятия, исследуются причины изменения результатов деятельности, разрабатываются и утверждаются планы развития предприятия и принимаются управленческие решения, осуществляется контроль за выполнением утвержденных планов и принятых решений, выявляются резервы с целью повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности фирмы, вырабатывается экономическая стратегия её развития.

Банкротство (Анализ банкротства)

Банкротство , или неплатежеспособность - это признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Определение, основные понятия и процедуры, связанные с банкротством предприятий (юридических лиц), содержатся в Федеральном законе от 26.10.2002 г. N 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)".

Вертикальный анализ отчетности

Вертикальный анализ отчетности - техника анализ финансовой отчетности, при которой изучается соотношение выбранного показателя с другими однородными показателями в рамках одного отчетного периода.

Горизонтальный анализ отчетности

Горизонтальный анализ отчетности - это сравнительный анализ финансовых данных за ряд периодов. Данный метод также известен под названием "трендовый анализ".

Финансовые коэффициенты представляют собой относительные показатели финансового состояния предприятия. Они рассчитываются в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций.

Система относительных финансовых коэффициентов по экономическому смыслу может быть подразделена на ряд характерных групп:

• -показатели оценки рентабельности предприятия
• -показатели оценки деловой активности
• -показатели оценки рыночной устойчивости
• -показатели оценки ликвидности активов баланса как основы платежеспособности.

Оценка рентабельности предприятия.

Показатели оценки рентабельности предприятия - характеризуют прибыльность работы предприятия и рассчитываются как отношение полученной прибыли к затраченным средствам или объему реализации.

Показатели рентабельности являются наиболее обобщенной характеристикой эффективности хозяйственной деятельности. В зависимости от базы сравнения различают рентабельность всего капитала, производственных фондов. собственного капитала и т.д.

1) Коэффициенты рентабельности всего капитала показывают, сколько балансовой или чистой прибыли получено на 1000 рублей стоимости имущества:

Балансовая прибыль

Общая рентабельность капитала= ______________________ х 100% (1)

Стоимость имущества

Чистая прибыль

Чистая рентабельность капитала = ____________________ х 100% (2)

Стоимость имущества

2) Коэффициенты эффективности использования собственных средств отражают долю балансовой или чистой прибыли в собственных средствах предприятия:

Общая рентабельность Балансовая прибыль

собственного капитала = _____________________ х 100% (3)

Собственные средства

Чистая рентабельность Чистая прибыль

собственного капитала = ______________________х 100% (4)

Собственные средства

Рентабельность собственного капитала показывает, сколько прибыли получено с каждой 1000 рублей, вложенной собственниками предприятия. Этот показатель характеризует эффективность использования инвестированного акционерного капитала и служит важным критерием оценки уровня котировки акций. Коэффициент позволяет оценить потенциальный доход от вложения средств в ценные бумаги различных предприятий.

Коэффициент общей рентабельности предприятия сравнивается с коэффициентом общей рентабельности собственных средств. Разность этих показателей характеризует привлечение внешних источников финансирования.

3) Рентабельность производственных фондов исчисляется отношением суммы прибыли к стоимости основных средств и материальных оборотных средств:

Общая рентабельность балансовая прибыль

производственных фондов=___________________________ х100% (5)

оборотные средства

Чистая рентабельность чистая прибыль

производственных фондов =_________________________ х 100% (6)

Основные средства + материальные

оборотные средства

В российской практике имеет большое значение именно эти показатели, так как отражают долю прибыли на каждую тысячу производственных фондов.

4) Рентабельность основных (фондорентабельность):

Балансовая прибыль

Общая фондорентабельность= ________________________ х 100% (7)

средств и прочих внеоборотных активов

Чистая прибыль

Чистая фондорентабельность= ________________________ х 100% (8)

Средняя за период величина основных

средств и прочих внеоборотных активов

Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, измеряемую величиной прибыли, приходящийся на единицу стоимости средств. Рост этого показателя свидетельствует об избыточном увеличении мобильных средств, что может быть следствием образования излишних запасов товарно-материальных ценностей, затоваренности готовой продукцией в результате снижения спроса, чрезмерного роста дебиторской задолженности или денежных средств

5) Рентабельность продаж (различие этих показателей в числителе формул, т.е. в финансовых результатах, отражающих определенную сторону хозяйственной деятельности):

Чистая прибыль на Чистая прибыль предприятия

1000 рублей выручки =_________________________________х100% (9)

Выручка от реализации

Прибыль от реализации прибыль от реализации продукции

Продукции на =__________________________________ х100% (10)

1000 рублей выручки Выручка от реализации

Общая прибыль на балансовая прибыль

1000 рублей выручки =________________________________х100% (11)

Выручка от реализации

Эти коэффициенты показывают сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рост этого показателя является следствием роста цен при постоянных затратах на производство и реализацию товаров и услуг или снижения затрат при постоянных ценах. Уменьшение рентабельности продаж свидетельствует о снижении цен при постоянных затратах на производство и реализацию продукции или о росте затрат при постоянных ценах, т.е. о снижении спроса на продукцию предприятия.

6) Рентабельность финансовых вложений исчисляется отношением доходов, полученных по ценным бумагам и от долевого участия в уставном фонде других предприятий, к стоимости финансовых вложений:

Доходы по + доходы от

Рентабельность ценным бумагам долевого участия

финансовых вложений =______________________________ х100% (12)

Стоимость финансовых вложений

7) Рентабельность собственного и долгосрочного заемного (перманентного) капитала служит для оценки эффективности использования всего долгосрочного капитала предприятия:

Общая рентабельность балансовая прибыль перманентного= х100% (13)

средства заемные средства

Общая рентабельность чистая прибыль перманентного=_____________________________________ х100% (14)

капитала Собственные + Долгосрочные

средства заемные средства

Расчетные показатели рентабельности за 1996 - 1998 года показаны в таблице 7.

Таблица 7.

Показатели рентабельности.

	Наименование показателя	Значение показателей,
	Общая рентабельность капитала
Чистая рентабельность Капитала
	Общая рентабельность собственного капитала
Чистая рентабельность собственного капитала
	Общая рентабельность производственных фондов
Чистая рентабельность производственных фондов
	Общая фондорента- бельность
Чистая фондорента Бельность
	Чистая прибыль на 1000 рублей выручки
Прибыль от реализации продукции на 1000 рублей
Общая прибыль на 1000 рублей выручки
	Общая рентабельность перманентного капитала
	Чистая рентабельность перманентного капитала

Данные таблицы 7. позволяют сделать следующие выводы. В целом, по анализируемому предприятию наблюдается улучшение эффективности использования его имущества. С каждого рубля стоимости имущества предприятие в 1996 г. имело следующие результаты по балансовой прибыли 12,3 по чистой прибыли 10,0. Это говорит о том, что на 1 рубль стоимости имущества оао кмс получило 12 копеек балансовой прибыли и 10 копеек чистой прибыли. Соответственно, за 1997 г. эти показатели равны 10,2 и 8,4 - это говорит об ухудшении прибыльности работы предприятия. Наилучшие показатели получены в 1998 г. - 16 копеек балансовой и 11 копеек чистой прибыли на 1 рубль стоимости имущества. Анализ рентабельности собственного капитала позволяет сделать аналогичные выводы наиболее прибыльный 1998 г. - 20,8 и 14,2 соответственно, т.е. с каждого рубля собственного капитала получено 20,8 копеек балансовой прибыли и 14,2 копейки чистой прибыли. Менее рентабельный 1996 г., показатели которого составляют 15,0 и 12,5 соответственно. И самые худшие показатели получены в 1997 г. - 13 копеек балансовой прибыли и 11 копеек чистой прибыли на 1 рубль собственного капитала.

В российской практике имеют большое значение показатели рентабельности производственных фондов, т.к. отражают долю прибыли на каждый рубль производственных фондов. Для оао мкс эти величины равны 39 и 27 за 1998 г. 25 и 28 за 1997 г. и 23 и 18,8 за 1996 г.

Рентабельность внеоборотных активов отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, показывает величину прибыли, приходящейся на единицу стоимости средств. В нашем случае эти показатели - 23,4 валовой прибыли и 16 чистой прибыли за 1998 г. 13,5 и 11 соответственно за 1997 г., и 16 13,3 за 1996 г.

Рентабельность продаж, показывающая, на сколько эффективно и прибыльно предприятие ведет свою деятельность составила за 1996 г. эти величины равны 10,4 ,13,3 и 12,8 соответственно, т.е. 10,4 копейки чистой прибыли на рубль выручки, 13,3 копейки - прибыль от реализации продукции на каждый рубль выручки и 12,8 копейки валовой прибыли на 1 рубль выручки. За 1997 г. чистая прибыль на рубль выручки составляет 7,1, прибыль от реализации продукции на 1рубль выручки - 9,4 и общая прибыль на 1 рубль выручки - 8,7. Из анализа 1996 и 1997 гг. видно, что произошло уменьшение коэффициентов рентабельности продаж - это говорит о снижении цен при постоянных затратах на производство или о росте затрат на производство при постоянных ценах, т.е. о снижении спроса на продукцию. Значительно изменились показатели за 1998 г. - эти величины равны 8,6 чистой прибыли, 13,7 прибыли от реализации продукции и 12,6 общей прибыли на 1 рубль выручки. Такое изменение показателей является следствием роста цен при постоянных затратах на производство и реализацию товаров или о снижении затрат при постоянных ценах. Учитывая экономическую ситуацию в стране, а также процветание данного предприятия, обе эти причины оправданы. Т.к. в балансе оао мкс нет краткосрочных финансовых вложений, то показатель рентабельности финансовых вложений не рассчитывается.

Оценка деловой активности.

Относительные финансовые показатели могут быть выражены как в коэффициентах, так и в процентах. Показатели деловой активности нагляднее представлять в коэффициентах.

Капиталоотдача:

Выручка от реализации

Капиталоотдача =___________________________ (15)

Стоимость имущества

2) Фондоотдача:

Отдача основных выручка от реализации

производственных средств =__________________________________ (16)

и нематериальных активов Средняя стоимость основных средств

и нематериальных активов

Оборачиваемость оборотных средств:

оборотных средств =_____________________________________ (17)

Средняя стоимость оборотных активов

Оборачиваемость запасов:

Себестоимость реализованной продукции

Оборачиваемость запасов =__________________________________ (18)

Средняя стоимость запасов

Оборачиваемость дебиторской задолженности:

дебиторской задолженности = ______________________________ (19)

Средняя величина

дебиторской задолженности

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. Если коэффициент рассчитывается по выручке от реализации, формируемой по мере оплаты счетов, рост данного показателя означает сокращение продаж в кредит. Снижение в этом случае свидетельствует об увеличении объема предоставляемого кредита.

6) Средний срок оборота дебиторской задолженности:

Средний срок оборота 365

дебиторской = ____________________________________________ (20)

задолженности Коэффициент оборачиваемости дебиторской

задолженности

Средний срок оборота дебиторской задолженности характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности.

7) Оборачиваемость банковских активов:

Оборачиваемость выручка от реализации

банковских активов=_______________________________________ (21)

Средняя величина свободных денежных средств

8) Оборачиваемость собственного капитала:

Оборачиваемость выручка от реализации

собственного капитала =__________________________ (22)

Собственные средства

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала, что для акционерных обществ означает активность средств, которыми рискуют акционеры. Резкий рост данного показателя отражает повышение уровня продаж, которое должно в значительной степени обеспечиваться кредитами и, следовательно, снижать долю собственников в общем капитале предприятия. Существенное снижение - отражает тенденцию к бездействию части собственных средств.

9) Коэффициент оборачиваемости мобильных средств:

оборачиваемости = _______________________________________ (23)

мобильных средств Средние за период + Средняя за период

запасы и затраты величина денежных

средств и прочих активов

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств показывает скорость оборота всех мобильных (как материальных, так и нематериальных) средств предприятия. Рост данного показателя характеризуется положительно.

10) Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности:

Коэффициент выручка от реализации продукции

оборачиваемости = ________________________________________ (24)

кредиторской

задолженности Средняя за период кредиторская задолженность

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. Рост этого показателя означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия, снижение - рост покупок в кредит.

11) Средний срок оборота кредиторской задолженности:

Средний срок оборота 365

кредиторской задолженности = _____________________________ (25)

Коэффициент оборачиваемости

кредиторской задолженности

Средний срок оборота кредиторской задолженности отражает средний срок возврата долгов предприятия (за исключением обязательств перед банками и прочими займами).

Расчетные показатели деловой активности представлены в таблице 8.

Таблица 8.

Показатели деловой активности

	Наименование показателя	Значение показателя
	Капиталоотдача
	Фондоотдача
	Оборачиваемость оборотных средств
	Оборачиваемость запасов
	Оборачиваемость дебиторской задолженности
	Средний срок оборота дебиторской задолженности
	Оборачиваемость банковских активов
	Оборачиваемость собственного капитала
	Коэффициент оборачиваемости мобильных средств
	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
	Средний срок оборота кредиторской задолженности

Как видно из таблицы 8., коэффициенты капиталоотдачи для оао мкс составляют 0,965 за 1996 г. , 1,173 за 1997г. и 1,279 за 1998 г., т.е. 965 рублей приходится на 1000 рублей стоимости имущества в 1996 г., аналогично 1173 рубля и 1279 рублей приходится на 1000 рублей стоимости имущества за 1997 и 1998 г. соответственно.

Коэффициент фондоотдачи показывает сколько рублей выручки от реализации приходится на 1000 рублей основных фондов предприятия. В данном случае эти величины составляют 1,282 1,547 и 1,870 - за 1996,1997 и 1998 гг. соответственно, с каждым годом этот показатель увеличивается, что говорит об эффективном использовании предприятием имеющихся ресурсов.

Оборачиваемость оборотных средств для данного предприятия за последние 3 года составила 4,58 5,01 и 4,35 оборотов за год, таким образом период оборота за 1996 г. составил 79,7 дней, за 1997 г. - 72,8 дней и за 1998 г. - 83,9 дня, в то же время для большинства цивилизованных стран нормативом оборачиваемости оборотных средств является 3 оборота, т.е. примерно 122 дня. Таким образом, если сравнивать с развитыми странами, то оборачиваемость очень высока. Также наблюдается увеличение коэффициента оборачиваемости запасов - он равен 5,1 7,3 и 9,1 оборотов, т.е. оборот составляет 71,9 дней 49,9 дней и 40,1 день соответственно. Это положительно характеризует сбытовую деятельность предприятия, а также свидетельствует об увеличении спроса на готовую продукцию.

Оборачиваемость дебиторской задолженности для оао кмс за 1996 г. составляет 30,04 за 1997г.-15,97 за 1998 г. -11,43. Снижение данного показателя может свидетельствовать об увеличении объема предоставляемого кредита. Средний срок оборачиваемости дебиторской задолженности, в данном случае, равен 12,2 22,9 31,9 соответственно за 1996, 1997, 1998гг. данной тенденции увеличения показателя можно дать отрицательную оценку, т.к. средний срок оборота дебиторской задолженности характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности.

Оборачиваемость банковских активов равна следующим величинам

93,4- за 1996 г., 88,9 - за 1997г. и 56,3 за 1998г. увеличение денежных средств предприятия сказалось на снижении оборачиваемости.

Оборачиваемость собственного капитала составляет 1,25 1,49 и 1,75 оборотов соответственно за каждый анализируемый год. Данный показатель показывает, сколько рублей выручки приходится на 1000 рублей собственных средств. Следовательно за 1996 г.-1246 руб. выручки приходится на 1000 руб. собственных средств и оборот длится 304 дня, за 1997 г. -1496 руб. на 1000 руб. собственных средств и скорость оборота 244 дня и за 1998 г. оборот собственных средств длится 208 дней и 1748 руб. выручки от реализации приходится на 1000 руб. собственных средств. Рост данного показателя как в нашем случае отражает тенденцию к большей занятости в производстве собственных средств предприятия.

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств показывает скорость оборота всех мобильных как материальных так и нематериальных средств предприятия. Для данного предприятия он равен коэффициенту оборачиваемости оборотных средств.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности составляет 7,64 10,08 и 12,98 соответственно за три анализируемых периода. Рост данного показателя, как и для оао мкс, означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия.

Средний срок оборота кредиторской задолженности отражает средний срок долгов предприятия. для данного случая эти показатели равны 47,77 36,21 и 28,12 или 7,6 10,1 и 12,9 дней соответственно за 1996, 1997, 1998 гг.

оценка рыночной устойчивости.

Коэффициенты финансовой устойчивости - характеризуют степень защищенности интересов инвесторов и кредиторов.

1) Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния предприятия, его независимости от заемных источников средств является коэффициент автономии, равный доле источников средств в общем итоге баланса:

Собственные средства

Коэффициент автономии =__________________________________ (26)

Стоимость имущества

Достаточно высоким уровнем коэффициента автономии в США и европейских странах считается значение, равное 0,5 - 0,6. В этом случае риск кредиторов сведен к минимуму: продав половину имущества, сформированную за счет собственных средств, предприятие может погасить свои долговые обязательства, даже если вторая половина, в которую вложены заемные средства, будет по какой-то причине обесценена. В Японии допускается снижение этого показателя до 0,2, так как там очень строго соблюдается договорное обязательство и придается большое значение репутации фирмы.

Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижения риска финансовых затруднений в будущих периодах. Такая тенденция с точки зрения кредиторов повышает гарантированность предприятием своих обязательств.

2) Показателем, обратным коэффициенту автономии, выступает удельный вес заемных средств в стоимости имущества:

Сумма задолженности

Удельный вес заемных средств = ___________________________ (27)

Стоимость имущества

Удельный вес заемных средств = 1- Коэффициент автономии

3) Коэффициент автономии дополняет коэффициент соотношения заемных и собственных средств, равный отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств или его можно вычислить по другой формуле:

Коэффициент соотношения 1

заемных и собственных средств = ______________________ - 1 (28)

Коэффициент автономии

Чем больше значение показателя, тем выше степень риска акционеров, поскольку в случае невыполнения обязательств по платежам возрастает возможность банкротства. За критическое значение показателя принимают 1. Превышение суммы задолженности над суммой собственных средств сигнализирует о том, что финансовая устойчивость предприятия вызывает сомнение.

• 4) При сохранении минимальной финансовой стабильности предприятия коэффициент соотношения заемных и собственных средств должен быть ограничен сверху значением отношения стоимости мобильных средств предприятия к стоимости его иммобилизованных средств. Этот показатель называется коэффициентом соотношения мобильных и иммобилизованных средств и вычисляется делением оборотных активов (раздел 2 активов) на иммобилизованные активы (раздел 1 актива).
• 5) Весьма существенной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности, равный отношению собственных оборотных средств предприятия к общей величине источников собственных средств:

Коэффициент маневренности=_______________________________ (29)

Собственные средства

Он показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует. иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуется 0,5. Расчет собственных оборотных средств происходит путем вычета величины основных средств из собственных средств предприятия, оставшееся величина и является собственными оборотными средствами предприятия.

6) В соответствии с той определяющей ролью, какую играют для анализа финансовой устойчивости абсолютные показатели обеспеченности предприятия средствами источников формирования запасов и затрат, одним из главных относительных показателей устойчивости финансового состояния является коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, равный отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат предприятия:

Собственные оборотные средства

Коэффициент обеспеченности=______________________________ (30)

собственными оборотными Стоимость запасов и затрат

средствами

Нормальное ограничение этого показателя имеет вид:

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами 0,6 - 0,8.

7) Важную характеристику структуры средств предприятия дает коэффициент имущества производственного назначения, равный отношению суммы стоимостей (взятых по балансу) основных средств, капитальных вложений, оборудования, производственных запасов и незавершенного производства к итогу баланса.

На основе данных хозяйственной практики нормальным считается следующие ограничение показателя:

Коэффициент имущества производственного назначения 0,5 или 50%

В случае снижения показателя ниже критической границы целесообразно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения, если финансовые результаты в отчетном периоде не позволяют существенно пополнить источники собственных средств.

8) Для характеристики структуры источников средств предприятия наряду с коэффициентами автономии, соотношения заемных и собственных средств, маневренности следует использовать также частные показатели, отражающие разнообразные тенденции в изменении структуры отдельных групп источников.

Коэффициент краткосрочной задолженности выражает долю

Коэффициент краткосрочные обязательства кредиты

краткосрочной задолженности = ___________________________ (31)

общая сумма задолженности

9) Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов выражает долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей сумме обязательств предприятия:

Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов = 1 - Коэффициент краткосрочной задолженности

В нашем случае он равен: на 01.07.96 - 0,48 и на начало года - 0,423.

10) Данные о задолженности предприятия необходимо сопоставить с долгами дебиторов, удельный вес которых в стоимости имущества рассчитывается по формуле:

Дебиторская задолженность

Коэффициент дебиторской задолженности=___________________ (32)

Стоимость имущества

11) Финансовую устойчивость предприятия отражает также удельный вес собственных и долгосрочных заемных средств (сроком более года) в стоимости имущества:

Удельный вес собственные средства долгосрочные заемные средства

Собственных =_________________________________________ (33)

и долгосрочных

заемных средств Стоимость имущества

Расчетные показатели оценки рыночной устойчивости приведены в таблице 9.

Таблица 9.

Показатели оценки рыночной устойчивости.

	Наименование показателя					Нормативное значение показателя
	Коэффициент Автономии					не ниже 0,5 - 0,6
	Удельный вес Заемных средств					не выше 0,5
	Коэффициент Соотношения заемных и собственных средств
	Коэффициент Соотношения мобильных и иммобилизованных средств
	Коэффициент маневренности
	Коэффициент обеспеченности собственными средствами
	Коэффициент имущества производственного назначения					Больше 0,5
	Удельный вес и долгосрочных заемных средств
	Коэффициент краткосрочной задолженности
	Коэффициент кредиторской задолженности
	Коэффициент дебиторской задолженности

Из данных таблицы 9, коэффициент автономии для оао мкс на 1.01.96 г. составил 0,81 , на 1.01.97 г. - 0,84 , на 1.01.98 г. - 0,81 и на конец анализируемого периода - 0,82 , что говорит о достаточно высокой независимости фирмы от внешних финансовых источников.

Удельный вес заемных средств на начало 1996 г. равен 0,19 , но к концу года он снизился на 0,03 , однако в следующий 1997 г. был менее благополучный и данный показатель поднялся до прежнего уровня - 0,19, но к концу 1998 г. он составил 0,18 , что говорит о положительной тенденции в структуре баланса. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств для данного предприятия на 1.01.1996 г. составил 0,23 , на 1.01.1997 г. данный показатель снизился до 0,19 , а на 1.01.1998 г. и на 1.01.1999 г. он равен 0,23 , что как уже указывалось, говорит о достаточно высокой независимости от внешних источников финансирования. В нашем случае, отношение мобильных и иммобилизованных средств на 1.01.1999 г. составило 0,45 и если сравнить его с предыдущими показателями, то можно увидеть, что коэффициент соотношения заемных и собственных средств входит в промежуток от 0 до 0,45 , что говорит о довольно стабильном независимом состоянии фирмы. На 1.01.1998 г. этот коэффициент составил 0,33 , на 1.01.1997 г. - 0,28 , и на 1.01.1996 г. - 0,27.

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей свободно маневрировать этими средствами. Оптимальной величиной коэффициента рекомендуется 0,5. В нашем случае показатели не достигли оптимального уровня и составили на 1.01.96 -0,03 на 1.01.97.- 0,03 на 1.01.98 -0,04 и на 1.01.99. -0,09, однако тенденции увеличения данного коэффициента можно дать положительную оценку.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеет ограничения 0,6 - 0,8. Для оао мкс эти показатели составили 0,13 - на 01.01.96 г. 0,13 на 01.01.97г. 0,23 на 01.01.98г. и 0,54 - на 01.01.99г. это значительно меньше нормативных коэффициентов, что говорит о недостаточной обеспеченности предприятия средствами источников формирования запасов и затрат. Однако наблюдается благоприятная тенденция к его увеличению, особенно за 1998 год этот показатель увеличился более чем в 2 раза

Важную характеристику структуры средств предприятия дает коэффициент имущества производственного назначения. Нормативное значение 0,5 или 50. Высокий коэффициент имущества получен за анализируемый период 0,95 - на 01.01.96 г. 0,94 - на 01.01.97 г. 0,87 - на 01.01.98 г. и 0,83 - на 01.01.99 г., т.е значение этого показателя является нормальным и с начала года появилась тенденция к его снижению.

Коэффициент краткосрочной задолженности, в данном случае - это кредиты банков, составил на 01.01.96 г. - 0,32 на 01.01.97 г. наблюдается снижение показателя до 0,22, и более чем в 2 раза он увеличился к концу 1997 г. до 0,46. За 1998 г. появилась тенденция к его снижению и на 01.01.99 г. он составил 0,42.

Коэффициент кредиторской задолженности для данного предприятия составил на начало 1996 г. - 0,68, на конец года - 0,78 в течении 1997 г. этот показатель уменьшился до 0,54, а к концу 1998 г. он увеличился на 0,004 и составил 0,58.

Коэффициент дебиторской задолженности на начало анализируемого периода составил 0,025 и за 3 года он стремительно вырос на конец 1996 г. - 0,039, на начало 1998 г. - 0,11 и на конец 1998 г. - 0,13. Такое увеличение носит отрицательный характер, т.к. отвлекаются средства из оборота, что грозит уменьшением прибыли.

Удельный вес собственных и долгосрочных заемных средств составил на 01.01.96 г. - 0,81 на 01.01.97 г. - 0,88 на 01.01.98 г. - 0,85 и на 01.01.99 г. - 0,82. Такие высокие показатели говорят о том, что финансовая устойчивость предприятия не вызывает сомнения.

Оценка ликвидности предприятия.

Общий показатель ликвидности, рассмотренный выше, выражает способность предприятия осуществлять расчеты по всем видам обязательств - как по ближайшим, так и по отдаленным. Этот показатель не дает представления о возможностях предприятия в плане погашения именно краткосрочных обязательств. Поэтому для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя ликвидности, различающихся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств. При исчислении этих показателей за базу расчета принимают краткосрочные обязательства.

1) Коэффициент абсолютной ликвидности.

Данный коэффициент равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Под наиболее ликвидными активами подразумеваются денежные средства и краткосрочные ценные бумаги. Краткосрочные обязательства предприятия, представлены суммой наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов:

краткосрочные

коэффициент денежные средства финансовые вложения

абсолютной ликвидности = ________________________________ (34)

Краткосрочные обязательства

Предельное теоретическое значение данного показателя составляет 0,2 - 0,35.

Промежуточный коэффициент покрытия краткосрочных обязательств(коэффициент критической ликвидности).

Для вычисления этого коэффициента в состав ликвидных средств в числители относительного показателя включается дебиторская задолженность и прочие активы:

Краткосрочные

промежуточный денежные финансовые дебиторская

коэффициент средства вложения задолженность

покрытия =__________________________________________ (35)

краткосрочные обязательства

Коэффициент ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Теоретическое значение показателя признается достаточным на уровне 0,7 - 0,8.

3) Коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия. Он равен отношению стоимости всех оборотных (мобильных) средств предприятия к величине краткосрочных обязательств.

значение показателя не должно опускаться ниже единицы. По другим данным нормальным для него считается значение большее единицы:

Краткосрочные

промежуточный денежные финансовые дебиторская запасы и

коэффициент средства вложения задолженность затраты

покрытия =_______________________________________________ (36)

краткосрочные обязательства

Коэффициент покрытия характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.

4) К показателям платежеспособности относятся также удельный вес запасов и затрат в сумме краткосрочных обязательств:

Запасы и затраты

Удельный вес запасов и затрат =_____________________________ (37)

в краткосрочных обязательствах Краткосрочные обязательства

Расчетные показатели оценки ликвидности баланса представлены в таблице 10.

Таблица 10.

Показатели оценки ликвидности баланса

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Предельное теоретическое значение данного показателя составляет 0,2 - 0,35. Этот индикатор имеет особо важное значение для инвесторов. Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса.

Для оао мкс этот показатель равен 0,04 - на 01.01.96, что говорит о низкой текущей ликвидности предприятия, на 01.01.97 г. - 0,08 на 01.01.98 - 0,07, а на конец анализируемого периода данный показатель составил намного большую величину - это значит, что в ближайшее время оно может погасить 19 % своих краткосрочных обязательств.

Промежуточный коэффициент покрытия краткосрочных обязательств характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. Особый интерес этот индикатор представляет для держателей акций. Нормативное значение показателя составляет 0,6-0,8.

Для данного предприятия на 01.01.96 он равен 0,17 или 17%, на 01.01.97 - 0,35или 35, что подтверждает данные предыдущего показателя о низкой текущей платежеспособности предприятия. на конец 1997 г. и начало 1998г. этот показатель был равен 0,64, что входит в рамки нормативного значения, это говорит о нормальной текущей платежеспособности предприятия. На 01.01.99г. промежуточный коэффициент покрытия краткосрочных обязательств равен 0,89- это превышает нормативные значения и характеризует высокую платежеспособность предприятия.

Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Ликвидных средств должно быть достаточно для выполнения краткосрочных обязательств, т.е. значение показателя не должно опускаться ниже единицы.

Для оАО мкс этот показатель равен 1,09 1,36 1,32 соответственно на начало 1996,1997,1998,1999 гг. - все показатели больше единицы, а рост данного коэффициента характеризует положительную тенденцию повышения краткосрочной платежеспособности предприятия.

Удельный вес запасов и затрат в краткосрочных обязательствах на 01.01.96г. равен 0,91 на 01.01.97г. - 1,03 на 01.01.98г. - 0,67 и на 01.01.99г. - 0,71 , значения показателя говорят о том, что величина запасов и затрат за исключением данных на 01.01.97г. не превышает величину краткосрочных обязательств, а тенденция повышения данного коэффициента оценивается положительно.

Таким образом, за анализируемый период 1996 - 1998 года, ОАО «Комбинат Молочный «Ставропольский» имеет динамическую модель развития.

Организационная структура ОАО МКС обеспечивает достаточно устойчивое финансовое состояние предприятия. Это подтверждает анализ финансовых результатов предприятия.

В ходе анализа наблюдается рост показателей рентабельности. Наибольшее значение коэффициентов прибыльности предприятия получено за 1998 год - общая рентабельность капитала составляет 16 % , чистая рентабельность - 11%, что говорит об эффективном использовании имущества предприятия.

Анализ коэффициентов деловой активности также позволяет сделать вывод об улучшении деятельности предприятия, так как наблюдается рост коэффициентов капиталоотдачи, фондоотдачи, высокая оборачиваемость оборотных средств. Отрицательной оценки заслуживают показатель оборачиваемость дебиторской задолженности, так как увеличился средний срок погашения дебиторской задолженности.

Анализ показателей рыночной устойчивости свидетельствует о достаточно высокой независимости фирмы от внешних источников предприятия, причем за анализируемый период наблюдается значительное улучшение всех показателей рыночной устойчивости за исключением коэффициента дебиторской задолженности. Коэффициент дебиторской задолженности увеличился и такое изменение носит отрицательный характер, так как отвлекаются средства из оборота.

Показатели оценки ликвидности баланса если не соответствуют, то предельно близки к нормативным значениям коэффициентов, что характеризует нормальную платежеспособность предприятия.

Разберем 12 основных коэффициенты финансового анализа предприятия. Из-за их большого разнообразия зачастую нельзя понять, какие из них основные, а какие нет. Поэтому я постарался выделить основные показатели в полной мере описывающие финансово-хозяйственную деятельность предприятия.

В деятельности, у предприятия всегда сталкиваются его два свойства: его платежеспособность и его эффективность. Если платежеспособность предприятия увеличивается, то эффективность снижается. Можно наблюдать обратную зависимость между ними. И платежеспособность, и эффективность деятельности можно описать коэффициентами. Можно остановиться на этих двух группах коэффициентах, тем не менее, лучше их еще разбить пополам. Так группа Платежеспособности делится на Ликвидность и Финансовую устойчивость, а группа Эффективность предприятия делится на Рентабельность и Деловую активность.

Все коэффициенты финансового анализа делим на четыре большие группы показателей.

1. Ликвидность (краткосрочная платежеспособность ),
2. Финансовая устойчивость (долгосрочная платежеспособность ),
3. Рентабельность (финансовая эффективность ),
4. Деловая активность (нефинансовая эффективность ).

Ниже в таблице представлено деление на группы.

В каждой из групп выделим только по топ-3 коэффициента, в итоге у нас получится всего 12 коэффициентов. Это будут самые важные и главные коэффициенты, потому что именно они по моему опыту наиболее полно описывают деятельность предприятия. Остальные коэффициенты, не вошедшие в топ, как правило, являются следствием этих. Приступим к делу!

Топ-3 коэффициента ликвидности

Начнем с золотой тройки коэффициентов ликвидности. Эти три коэффициента дают полное понимание ликвидности предприятия. Сюда входит три коэффициента:

1. Коэффициент текущей ликвидности,
2. Коэффициент абсолютной ликвидности,
3. Коэффициент быстрой ликвидности.

Кем используются коэффициенты ликвидности?

Самый популярный среди всех коэффициентов – используется преимущественно инвесторами в оценке ликвидности предприятия.

Интересен для поставщиков. Он показывает способности предприятия расплатиться с контрагентами-поставщиками.

Рассчитывается кредиторами для оценки быстрой платежеспособности предприятия при выдаче займов.

В таблице ниже представлена формула расчета трех самых важных коэффициентов ликвидности и их нормативные значения.

	Коэффициенты	Формула	Расчет	Норматив
1	Коэффициент текущей ликвидности	Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы/Краткосрочные обязательства	Ктл= стр.1200/ (стр.1510+стр.1520)
2	Коэффициент абсолютной ликвидности	Коэффициент абсолютной ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) /Краткосрочные обязательства	Кабл= стр.1250/ (стр.1510+стр1520)
3	Коэффициент быстрой ликвидности	Коэффициент быстрой ликвидности = (Оборотные активы-Запасы)/Краткосрочные обязательства	Кбл= (стр.1250+стр.1240)/(стр.1510+ стр.1520)

Топ-3 коэффициента финансовой устойчивости

Перейдем к рассмотрению трех основных коэффициентов финансовой устойчивости. Ключевое отличие между коэффициентами ликвидности и коэффициентами финансовой устойчивости – первая группа (ликвидности) отражает краткосрочную платежеспособность, а последняя (финансовой устойчивости) – долгосрочную. А по сути, как коэффициенты ликвидности, так и коэффициенты финансовой устойчивости отражают платежеспособность предприятия и то, как оно может рассчитываться со своими долгами.

1. Коэффициент автономии,
2. Коэффициент капитализации,
3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Коэффициент автономии (финансовой независимости) используется финансовыми аналитиками для собственной диагностики своего предприятия на финансовую устойчивость, а также арбитражными управляющими (согласно постановлению Правительства РФ от 25.06.03 № 367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа»).

Коэффициент капитализации важен для инвесторов, которые анализируют его для оценки инвестиций в ту или иную компанию. Более предпочтительной для инвестиций будет компания с большим коэффициентом капитализации. Слишком высокие значения коэффициента не слишком хорошо для инвестора, так как снижается прибыльность предприятия и тем самым доход вкладчика. Помимо этого коэффициент рассчитывается кредиторами, чем значение ниже, тем предпочтительнее предоставление кредита.

рекомендательно (согласно Постановлению Правительства РФ от 20.05.1994 №498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятия», которое утратило силу в соответствии с Постановлением 218 от 15.04.2003) используется арбитражными управляющими. Данный коэффициент также можно отнести и к группе Ликвидности, но здесь мы его припишем к группе Финансовой устойчивости.

В таблице ниже представлена формула расчета трех самых важных коэффициентов финансовой устойчивости и их нормативные значения.

	Коэффициенты	Формула	Расчет	Норматив
1	Коэффициент автономии	Коэффициент автономии = Собственный капитал/Активы	Кавт = стр.1300/ стр.1600
2	Коэффициент капитализации	Коэффициент капитализации = (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства)/Собственный капитал	Ккап= (стр.1400+стр.1500)/ стр.1300
3	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами = (Собственный капитал – Внеоборотные активы)/Оборотные активы	Косос=(стр.1300-стр.1100)/стр.1200

Топ-3 коэффициента рентабельности

Переходим к рассмотрению трех самых важных коэффициента рентабельности. Эти коэффициенты показывают эффективность управления денежными средствами на предприятии.

В данную группу показателей входит три коэффициента:

1. Рентабельность активов (ROA),
2. Рентабельность собственного капитала (ROE),
3. Рентабельность продаж (ROS).

Кем используются коэффициенты финансовой устойчивости?

Коэффициент рентабельности активов (ROA) используется финансовыми аналитиками для диагностики эффективности предприятия с точки зрения доходности. Коэффициент показывает финансовую отдачу от использования активов предприятия.

Коэффициент рентабельности собственного капитала (ROE) представляет интерес для собственников бизнеса и инвесторов. Он показывает, как эффективно были использованы вложенные (инвестированные) в предприятие деньги.

Коэффициент рентабельности продаж (ROS) используется руководителем отдела продаж, инвесторами и собственником предприятия. Коэффициент показывает эффективность реализации основной продукции предприятия, плюс позволяет определить долю себестоимости в продажах. Необходимо отметить, что важно не то, сколько продукции продало предприятие, а то, сколько чистой прибыли оно заработало чистых денег с этих продаж.

В таблице ниже представлена формула расчета трех самых важных коэффициентов рентабельности и их нормативные значения.

	Коэффициенты	Формула	Расчет	Норматив
1	Рентабельность активов (ROA)	Коэффициент рентабельности активов = Чистая прибыль / Активы	ROA = стр.2400/стр.1600
2	Рентабельность собственного капитала (ROE)	Коэффициент рентабельности собственного капитала = Чистая прибыль/Собственный капитал	ROE = стр.2400/стр.1300
3	Рентабельность продаж (ROS)	Коэффициент рентабельности продаж = Чистая прибыль/ Выручка	ROS = стр.2400/стр.2110

Топ-3 коэффициента деловой активности

Переходим к рассмотрению трех самых важных коэффициента деловой активности (оборачиваемости). Отличие этой группы коэффициентов от группы коэффициентов Рентабельности заключается в том, что они показывают нефинансовую эффективность деятельности предприятия.

В данную группу показателей входит три коэффициента:

1. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности,
2. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности,
3. Коэффициент оборачиваемости запасов.

Кем используются коэффициенты деловой активности?

Используется генеральным директором, коммерческим директором, руководителем отдела продаж, менеджерами по продажам, финансовым директором и финансовыми менеджерами. Коэффициент показывает, как эффективно построено взаимодействие между нашим предприятием и нашими контрагентами.

Используется в первую очередь для определения путей повышения ликвидности предприятия и интересен для собственников и кредиторов предприятия. Он показывает, сколько раз в отчетном периоде (как правило, это год, но может быть и месяц, квартал) предприятие погасило свои долги перед кредиторами.

Может использоваться коммерческим директором, руководителем отдела продаж и менеджерами по продажам. Он определяет эффективность управления запасами на предприятии.

В таблице ниже представлена формула расчета трех самых важных коэффициентов деловой активности и их нормативные значения. В формуле расчета есть небольшой момент. Данные в знаменателе, как правило, берутся средними, т.е. складывается значение показателя на начало отчетного периода с конечным и делится на 2. Поэтому в формулах везде в знаменателе стоит 0,5.

	Коэффициенты	Формула	Расчет	Норматив
1	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = Выручка от продаж/Средняя сумма дебиторской задолженности	Кодз= стр.2110/(стр.1230нп.+стр.1230кп.)*0,5	динамика
2	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности = Выручка от продаж/Средняя величина кредиторской задолженности	Кокз= стр.2110/(стр.1520нп.+стр.1520кп.)*0,5	динамика
3	Коэффициент оборачиваемости запасов	Коэффициент оборачиваемости запасов = Выручка от продаж/Средняя величина запасов	Коз= стр.2110/(стр.1210нп.+стр.1210кп.)*0,5	динамика

Резюме

Подведем итоги топ-12 коэффициентов для финансового анализа предприятия. Условно мы выделили 4 группы показателей деятельности предприятия: Ликвидность, Финансовая устойчивость, Рентабельность, Деловая активность. В каждой группе мы определили топ-3 самых важных финансовых коэффициента. Полученные 12 показателей в полной мере отражают всю финансово-хозяйственную деятельность предприятия. Именно с расчета их стоит начинать финансовый анализ. Для каждого коэффициента приведена формула расчета, поэтому вам не составит трудностей посчитать его для своего предприятия.